报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 多哥对随用随付（PAYGo）太阳能的大量边际补贴显著提高了太阳能家庭系统的采用率 但该补贴在多哥的效果可能无法推广到其他分散能源市场 [91][92] - 理解分散电力市场的需求基本面很重要 严格估算广泛和边际价格及收入弹性 并更好地了解这些市场的成本 对设计政策至关重要 [93] - 设计最优政策需要识别和量化电气化产生的正外部性 并结合广泛和边际价格及收入弹性 [97] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 许多低收入国家将分散式电力供应纳入国家电气化战略 重点发展太阳能 PAYGo太阳能家庭系统在能源获取中作用愈发重要 其前期成本低但使用成本高 [11][12] - 多哥政府2019年推出太阳能使用时间补贴 降低使用成本17.8% - 41.7% 前期成本不变 旨在提高农村电气化率至40% 使30万户家庭通电 [13][15] - 补贴大幅增加了太阳能家庭系统的采用率 小系统增加240% 大系统增加66% 中系统无显著变化 结果凸显了长期可负担性对边缘家庭采用决策的重要性 [16] 2. 背景和背景 - 2017年多哥35%人口有电 城市74% 农村5% 政府启动“CIZO”计划 旨在2022年将农村电气化率提高到40% 2030年实现全民通电 [25][26] - “CIZO”计划包括供应端的增值税减免、降低关税和太阳能培训学院 以及需求端的营销活动和终端用户补贴 [26] - PAYGo太阳能家庭系统允许农村消费者在无需电网基础设施投资的情况下获得基本电力 前期付款少 后续付款灵活 消费者按需购买使用时间 [31][32] - 近95%的太阳能采用者选择三种日费率之一 补贴为每种系统提供了有意义的成本降低 小系统41.7% 中系统30.3% 大系统17.8% [34][35] - 政府在2019年分五个月逐步实施补贴 并宣布为永久性政策变化 太阳能公司未因补贴改变价格 [36][38] 3. 实证策略 3.1 数据 - 使用多哥一家大型太阳能公司的行政数据 观察客户签约、安装系统的日期 系统大小和日费率 以及所在行政区 [39] - 将消费者层面的数据汇总为按行政区和日期的数据集 并对新采用者数量进行归一化处理 研究期截至2019年8月 [40][41] 3.2 因果识别 - 采用简单事件研究和双向固定效应模型进行因果识别 事件研究假设在无政策时 各阶段行政区内太阳能家庭系统采用率呈线性增长 双向固定效应模型假设各阶段行政区在无补贴时趋势平行 [42][43][47] 4. 结果 - 事件研究表明 政策使总体采用率每天每10万户增加近3人 增长122% 主要由小系统带动 小系统增加2.1人 增长240% 大系统增加0.8人 增长66% 中系统无显著变化 [49] - 小系统和大系统的采用对边际价格降低反应强烈 弹性分别为 -5.8和 -3.5 中系统需求近乎无弹性 [50] - 中系统销售增长小且不显著 可能是因为小系统和中系统市场重叠 消费者可能更喜欢低价小系统 且新客户可轻松从小系统升级 [52] - 结果在三种规格下稳定 事件研究为首选规格 政策效果在研究期间持续 补贴使每月约2060户家庭通过合作太阳能公司获得电力 [54][56][58] - 补贴可能使多哥未通电人口在一年内减少约4.6% 按初始效果推算 可使超过20万户家庭在四年内通电 有望实现“CIZO”目标 但实施挑战可能导致实际采用率降低 [61][62] 4.1 识别威胁 - 存在预期效应和不同阶段行政区差异趋势两个识别威胁 但分析表明预期效应未显著影响估计结果 安慰剂检验显示无显著差异趋势 [63][67][72] 5. 分散市场的一般框架 5.1 垄断者 - 垄断者选择价格和前期付款以最大化利润 补贴是否增加采用率不确定 取决于多种参数 包括需求弹性、收入分配和成本函数 [75][79][81] - 若补贴完全转嫁 垄断者利润增加的条件是边际采用者和边际内消费者的利润增加为正 [81] 5.2 竞争企业 - 竞争市场中企业利润为零 补贴增加采用率的条件是边际净利润的比例变化至少与前期付款变化一样大 同样取决于多种参数 [83][84] - 完全转嫁时 补贴增加采用率的条件是边际内消费者的额外利润和边际采用者的边际净利润为正 [85] 5.3 扩展 - 违约可能性可能随边际价格增加而增加 若价格降低导致违约减少 补贴更可能扩大能源获取 [87][88] - 补贴前期付款可能在物流上更可行 但不太可能满足参与约束 [89] 6. 结论 - 多哥的补贴显著增加了太阳能家庭系统的采用率 但效果可能无法推广到其他市场 补贴可能因违约成本增加和低收入消费者需求低而产生不利影响 [91][92] - 理解分散电力市场的需求基本面很重要 对设计政策以实现全民通电至关重要 [93] - 多哥政策成本约为每瓦4.30美元 高于高收入国家 补贴是否改善福利取决于正外部性是否大于成本 [94][96]