全球大类资产表现 - MSCI发达市场本周转跌0.5%，新兴市场领先0.3%[1] - 海外降息预期抬升，美债利率下行5bp，欧央行降息25bp[2] 美国股市情况 - 受DeepSeek冲击，标普500及纳指分别下跌1.5%及3%，后反弹近1%及2%[3] - 科技巨头财报除Meta外多不及预期，拖累美股科技下跌[4] - 美联储决议显“鹰派”不降息，市场担忧通胀上升[4] 欧洲股市创新高因素 - 基于补涨逻辑，连续3周上涨，2024年涨幅落后[5] - 市场布局“低估”欧洲，资金从美股轮动，配置从22%低配升至1%超配[5] - 欧股财报部分超预期，多数公司营收上涨[5] - 欧央行降息25bp至2.75%，弱欧元或提振盈利预期[8] 全球ETF资金流向 - 全球股票型ETF净流入250亿美元，债券ETF净流入101亿美元[8] - 科技、工业ETF加速流入，医疗保健加速流出[8] 下周关注重点 - 美国关税政策落地及反制，涉及中国、墨西哥、加拿大[8] - 2月7日美国非农就业数据[8]