报告行业投资评级 - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、乖宝宠物、探路者和森马服饰“增持”评级 [3][36] 报告的核心观点 - 2024年社会消费品零售总额家具类和服装、鞋帽、针纺织品类有不同程度增长，轻工制造行业短期跑输沪深300指数，纺织服饰行业跑赢，后续应聚焦国货潮品消费、关注多元消费场景，电动两轮车政策利好龙头企业，春节旅游拉动冰雪经济 [2][30][31][34][36] 根据相关目录分别进行总结 行业发展情况 家居用品行业数据 - 2024年国内家具行业内销增长，社会消费品零售总额家具类为1691.10亿元，同比增长3.60%；1 - 11月家具制造业营收6016.8亿元，同比增长0.80% [9] - 2024年12月国内家具出口增长，家具出口金额70.62亿美元，同比增长3.20%；家具饰品出口额2.52亿美元，同比增长3.50% [10] - 2024年12月BHI指数环比回落，建材家居卖场销售额1233.87亿元，同比下降4.41%；BHI指数108.82点，同比降4.89点，环比降9.42点 [11] - 2024年第四季度房地产行业边际改善，12月30大中城市商品房成交面积1581.84万平米，同比增长14.43%；全国商品房 - 住宅销售面积累计值8.14亿平米，同比降14.10%等 [17] 造纸行业数据 - 2024年国内纸制品产量同比增长，机制纸及纸板产量15846.89万吨，同比增长8.60%；12月纸浆进口量324.00万吨，同比降8.80%，纸浆与纸制品出口量148.00万吨，同比增长21.70% [21] 文体用品行业数据 - 2024年文体用品社零增长较好，体育、娱乐用品类社零额1415.40亿元，同比增长11.10%；文化办公用品社零额4327.40亿元，同比下降0.30% [25] 纺织服饰行业数据 - 2024年国内居民服装类消费略微增长，服装、鞋帽、针纺织品类社零额14690.50亿元，同比增长0.30%；服装类社零额10716.20亿元，同比增长0.10% [27] - 2024年12月国内服装出口额同比增长，鞋靴出口额47.34亿美元，同比降0.60%；服装类出口额149.34亿美元，同比增长6.60% [28] 行情回顾 - 2024年12月30日至2025年1月24日，轻工制造行业跑输沪深300指数1.99个百分点，个股月涨幅前五为浙江自然等，跌幅前五为东峰集团等 [30] - 2024年12月30日至2025年1月24日，纺织服饰行业跑赢沪深300指数0.45个百分点，个股月涨幅前五为*ST摩登等，跌幅前五为奥康国际等 [31][32] 本月策略 - 持续聚焦国货潮品消费，关注多元消费场景崛起，“2025全国网上年货节”春节假期消费或集中，中长期国货潮品和多元消费场景将受益 [34] - 电动两轮车以旧换新接续政策与新国标出台，有助于行业高质量发展，提升集中度，龙头企业有望持续受益 [35][36] - 短期关注春节假期旅游出行对冰雪经济的拉动，东北冰雪旅游南方游客出游人次占比超75% [3][36]