报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年预计归母净利润盈利1.3 - 1.5亿元，同比增长135.61% - 142.45%；子公司蓝黛自动化参股无锡泉智博 [1] - 业绩预告高增长，产销规模与盈利能力同步提升，动力传动业务和触控显示业务均有积极表现 [1] - 参股无锡泉智博可提前卡位机器人核心零部件，双方将开展业务合作 [2] - 传统主业行业复苏，触控显示和动力传动业务盈利能力有望持续修复 [2] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.5、2.1、2.8亿元，对应PE分别为43、31、23倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 2024年预计实现归母净利润盈利1.3 - 1.5亿元，同比增长135.61% - 142.45% [1] - 子公司蓝黛自动化参股无锡泉智博，三家公司各出资500万元，分别认缴泉智博新增注册资本30.1万元，增资后蓝黛自动化等持股比例均为4.3% [2] 业绩增长原因 - 动力传动业务以新能源汽车核心零部件为核心，提升产能规模和产品质量，深耕优质客户，推进降本增效，部分产品毛利率提高 [1] - 触控显示行业呈现一定复苏，公司紧抓盖板玻璃、车载触摸屏发展契机，推进大客户拓展 [1] 业务合作情况 - 泉智博委托蓝黛科技或其子公司进行机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配，泉智博承诺与蓝黛科技共同开拓客户 [2] 传统主业复苏情况 - 触控显示业务受益于液晶显示面板行业复苏，消费、工控类触控屏业务需求恢复，车载业务突破头部TIER 1，开发高附加值产品 [2] - 动力传动业务受益于以旧换新政策，国内汽车销量增长，海外客户实现量产突破 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.5、2.1、2.8亿元，对应PE分别为43、31、23倍 [3] 财务指标情况 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,873|2,808|3,454|4,110|4,849| |增长率yoy（%）|-8.5|-2.3|23.0|19.0|18.0| |归母净利润（百万元）|185|-365|150|208|276| |增长率yoy（%）|-12.1|-297.6|141.1|38.9|32.5| |EPS最新摊薄（元/股）|0.28|-0.56|0.23|0.32|0.42| |净资产收益率（%）|8.3|-15.4|6.0|7.9|9.7| |P/E（倍）|34.6|—|42.6|30.7|23.2| |P/B（倍）|2.9|2.7|2.6|2.4|2.2|[4] 股票信息 - 行业为光学光电子，前次评级为买入，2025年01月27日收盘价9.80元，总市值6,390.86百万元，总股本652.13百万股，自由流通股占比91.37%，30日日均成交量71.88百万股 [5] 股价走势 - 展示了2024 - 02至2025 - 01蓝黛科技和沪深300的股价走势情况 [6][7]