大类资产表现 - 2025年春节假期，日韩股指下跌居前，日经225指数跌2.64%，韩国综指跌3.27%；欧美股指变动小，道指跌0.65%，标普500指数跌0.29%，纳指涨0.26%[3][4] - 降息预期降温使短端美债利率上行，两年期美债收益率上行9BP至4.26%，十年期美债收益率上行1BP至4.54%[3][4] - 金价涨2.13%至2798.13美元/盎司，铜价跌0.25%至9064美元/吨，美元指数上升1.1%至108.52[3][5] 海外经济数据 - 美国2024年四季度GDP年化环比增速2.3%，居民消费贡献环比2.8%增长，私人投资拖累环比1%增长[7] - 美国2024年12月PCE和核心PCE通胀指数同比分别涨2.6%和2.8%，整体PCE通胀较上月回升0.2个百分点[7] - 美国1月ISM制造业PMI为50.9，重回扩张区间；欧元区2024年四季度GDP环比增长0%；日本1月东京CPI和核心CPI同比分别涨3.4%和1.9%[3][8][9][11] 全球要闻 - 日本央行12月货币政策会议纪要偏鹰，讨论进一步加息可能性[3][12] - 美联储1月30日宣布暂停降息，维持联邦基金利率目标区间在4.25% - 4.5%不变，期货市场押注3月继续暂停降息概率超80%[3][12] - 欧洲央行1月30日降息25个基点；2月1日特朗普对墨加商品加征25％关税，后美国同意暂缓一个月执行[3][13] 风险提示 - 美联储降息放缓超预期、地缘政治冲突致大宗商品价格上涨、极端气候冲击全球供应链[14]