报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 2024年中国光伏新增装机277GW，同比+28%，产业链价格持平，后续对涨价落地反应更敏感，对政策细节反应或钝化 [3] - 2024年1 - 12月国内风电装机79GW，同比+5%，12月新增装机环比大增，海风项目刺激板块情绪，关注海风受益标的 [3] - 2024年新型储能新增投运42.37GW/101.13GWh，大储市场快速发展，关注PCS及变压器环节 [3] - 人形机器人前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商及关键零部件企业 [4] - 多地谋划低空发展，进行空天地海一体化布局，关注无人机、eVTOL的基建与运营 [4] - 2024年电网工程投资额6083亿元，同比增长15.3% [5] - 本周国内锂电池材料价格总体稳定，春节后需求预期回暖，配置盈利稳定环节，加大有望改善环节布局 [5] - 近期氢能产业发展强劲，多地布局，投资有望迎窗口期，关注制氢、储运环节 [5] 根据相关目录分别进行总结 光伏 - 2024全年新增装机277GW，同比+28%，本周光伏板块-1.19%跑输大盘 [11] - 本周产业链价格持平，周中因担忧特朗普政策下跌，后半周因供给侧改革预期上涨 [12] - 预计2025一季度硅料去库持续，末库存去化至正常水平，价格或小幅上涨，行情提前反映基本面 [13] - 长期关注主产业链第一梯队公司，短期关注电池片、硅片、硅料环节 [14] - 硅料板块价格持平，产量下降，库存或现拐点，维持全年供大于求，对价格谨慎看涨，投资观点乐观 [15] - 硅片板块价格持平，产量有波动，库存基本消化，盈利底部确认，后续反弹弹性大，投资观点中性偏乐观 [18] - 电池片板块价格持平，产量下降，库存基本消耗，减产推动涨价落地但受上游掣肘，投资观点乐观 [19] - 组件板块价格持平，产量有变化，库存天数偏高，一体化组件经营稳定性好，价格基本见底，投资观点中性偏乐观 [20] - 1月关注限产政策、第一梯队硅料企业减产及市场盈利修复预期调整情况，行情利好多于利空 [21] 风电 - 2024年国内风电新增装机79GW，同比+5%，本周风电板块-0.14%跑输大盘 [24] - 2025Q1关注海风开工情况，塔筒、海缆环节受益 [24] - 建议关注低估值+破净标的、受益海风标的及主机毛利率修复逻辑标的 [25] - 行业催化包括海风项目开工招标、抢装、海外订单及规划情况 [25] 储能 - 2024年新型储能新增投运42.37GW/101.13GWh，装机规模突破7000万千瓦 [29] - 瑞浦兰钧688Ah储能电芯下线，预示储能领域“双6”时代来临 [29] - 广东支持广州期货交易所研发上市电力期货 [30] 氢能 - 氢燃料电池走进400KW时代，产业竞争激烈 [31] - 浙江嘉兴港区12条政策扶持氢能 [31] - 21个省市将氢能写入2025政府工作报告 [31] 人形机器人 - 祥鑫科技与智能所共建人形机器人关键零部件联合技术创新中心 [32] - 跨维智能发布首款基于Sim2Real具身智能引擎的人形机器人DexForce W1 [34] - 全国首个异构人形机器人训练场启用，将推出“Deep Snake”2.0版本 [35] - 智元机器人入驻训练场，助力打造数据集 [36] - 均普智能与节卡机器人建立战略合作伙伴关系 [37] - 赣州-黄浦江资本智能机器人基金签约落地，规模10亿元 [39] - 宇树科技上线G1人形机器人首个应用方案 [39] - 2025年行业进入量产阶段，关注供应链进展，投资关键零部件及有技术进步可能环节 [40] 电网设备 - 2024年电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%，全社会用电量增长6.8% [41] - 预计2025年全社会用电量增长6%，发电装机容量超38亿千瓦，新能源消纳压力凸显 [41] - 关注稳增长低估值公司，建议关注特高压、一次升压设备、配网及电表环节相关标的 [42] 新技术 - 连云港印发低空经济高质量发展实施方案 [45] - 广州公布低空经济发展条例，2月28日起施行 [45] - 十四部门联合发布加强极端场景应急通信能力建设意见 [46] 行业概览 新能源发电产业链价格跟踪 - 展示硅料、硅片、电池片、组件价格走势图表 [49][51][57][56] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 本周电解钴等多种材料有对应价格，碳酸锂现货价格重心维稳，春节后或小幅上涨 [59] - 本周磷酸铁锂市场价格相对稳定，供应端开工较稳定，需求端电芯厂排产较好 [60] - 本周负极价格持稳，成本端低硫石油焦价格上涨，需求端临近春节有所回收 [61] - 配置盈利稳定的电池、结构件环节，关注磷酸铁锂正极等涨价环节相关标的 [62]