报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 生命支持设备用于长时间维持患者生命指征，属于ICU病房设备，AI互联互通在即，产品涵盖器官支持、监护、急救和其他类[3] - 2019 - 2022年体外除颤、心肺复苏、心电图机和ECMO设备复合增速较快，2024年市场规模约146亿（-31%），血液净化设备、监护仪、呼吸机和麻醉机四类占比超75%，各产品受外部影响有差异[3][23][28] - 2019 - 2024年国内生命支持设备中标金额呈波动态势，22年底ICU紧急采购致23年需求透支，24年因医疗反腐等因素需求下滑[3][23] - 从内需看，政策支持加强重症医学服务能力，ICU床位增加使生命支持设备有增长空间，区域均衡和与欧美差距也带来长期需求，其他因素如医疗新基建等也利多需求[5] - 2024年国产化率约65%，ECMO有国产替代逻辑，不同产品国产化率不同，国产品牌迈瑞、科曼等处于领先地位[5] - 出海方面，2024年医疗设备出口规模963亿元（-6.6%），下滑速率趋缓有结构性机会，不同产品出口情况有差异，需关注欧洲出口地缘政治风险[8] - AIGC让产品线互联互通，助力全链条精准监测病情，医保政策对人工智能医疗收费指引正面，但需关注特朗普政府对AI技术审查限制[8] - ECMO设备及一次性耗材国产突破，行业需求扩容、技术突破、国产替代三位一体，预计耗材端国产化率将显著提升，相关标的有迈瑞医疗等[7][8] 各部分总结 基础概览篇 - 生命支持设备用于维持患者生命指征，包括器官支持、监护、急救和其他类，设备厂商处于中游研发制造环节，下游主要销往医院[9][12] - 产业链上游包括原材料等，中游负责研发制造等，下游涉及医疗机构等，ICU需配置多种生命支持设备[13] - 生命信息与支持赛道核心问题包括需求层面的市场规模及增速、格局层面的竞争格局和技术趋势、潜在增长层面的增长点[15] 需求端 - 生命支持设备相关疾病谱对应多种设备，2024年市场规模约146亿，不同产品受外部影响不同，2019 - 2024年中标金额呈波动态势[17][23][28] - 呼吸机主要包括医用和急救与转运呼吸机，医用占比95%，呼吸系统疾病患者基数大，疫情放开后相关入院和出院人数预计上升[35][41] - 麻醉机包括麻醉机、工作站和配件，智能化集成化程度提高，由供气等系统组成，用于手术麻醉和呼吸支持等[43] - 血液/腹膜透析设备用于维持肾衰竭患者生命，尿毒症患者人数上升，包括多种设备，有多种血液净化方式，肾脏疾病分急性和慢性肾衰竭[48] - 监护仪技术向高精度、集成化、自动化、AI赋能方向发展，运作基于信号采集等环节，产品趋向软硬件改善和数据链互联互通[50][53] - 心电图机行业向个性化监测和远程心电监护方向发展，产品有多种细分，工作原理基于心脏电信号，技术趋势包括便携化等[55][58] - 体外除颤设备截至24H1全国已布设超6.5万台，按照配置建议未来空间为140 - 280万台，包括多种细分，工作原理是自动分析心律并电击除颤[60][65] - 心肺复苏设备采购主体仍是医院，公共场所配置率逐步提升，包括电动和气动式，作用是辅助患者恢复呼吸和心跳，工作原理是模拟呼吸和心脏按压[67][69] 竞争格局 - 2024年国产化率约65%，ECMO设备仍有国产替代逻辑，不同产品国产化率不同，国产品牌迈瑞、科曼等处于领先地位[70][73] - 呼吸机国产化率63.9%（-11.6pp），外资德尔格医疗份额提升明显，国产呼吸机在高端领域寻求突破[76][79] - 麻醉机国产化率57.1%（-2pp），市场集中度高，迈瑞、德尔格、GE三足鼎立，国产高端机型实现突破[5] - 血液/腹膜透析设备国产化率45.3%（+6.3pp），提升较快，前五厂家中仅威高和山外山为国产，国产透析机关键性能比肩进口，透析器国产品牌掌握关键技术[5] - ECMO整机国产化率29.1%（+20.2pp），进口理诺珐及迈柯唯领先，国产品牌汉诺医疗市占率提升明显，国产设备实现核心组件及整机技术国产化[5][7] - 监护仪国产化率85.6%（-0.7pp），迈瑞独占鳌头，其他品牌占比分散，血压等测量技术是核心需求[5] - 心电图机国产化率69.2%（-2.8pp），前五仅一家外资，市场分散，国产与进口产品无显著差异，高频响应及基线稳定性更优[5] - 体外除颤设备国产化率94.5%（+4.9pp），市场高度集中，迈瑞绝对领先，发展方向是降低电击能量[5] - 心肺复苏设备国产化率94.5%（+3.6pp），前两名在安保医疗和尚领之间角逐，第三代三维按压更贴近心脏工作原理[5]