报告行业投资评级 - 医药生物行业评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 随着央行政策和政治局会议后的股市情绪恢复，看好超跌白马和港股、短期有积极变化且市净率较低、基本面扎实、24H2业绩预期高增速的4大主线，子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等 [5] 根据相关目录分别进行总结 医药基金持仓分析 - 医药生物总市值占比总体持续下降，2015Q1 - 2021Q2比例总体提高，2021Q2达最高点10%，2021Q3 - 2024Q4总体向下，2024Q4为6.2%，低于18年水平 [5][9] - 医药生物基金重仓占比跌至低点，2024Q4公募基金医药配置再创新低，重仓总市值29579亿元，医药基金重仓总市值2538亿元，占比从2024Q1的13.6%调至8.6% [5][12] - 医药重仓标的及增减持情况：创新药、医疗器械是核心重仓板块，2024Q4重仓前五为迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、联影医疗、爱尔眼科；创新药、强个股逻辑标的增持多，增持前五为人福医药、药明康德、贝达药业、联影医疗、昆药集团；此前上行大及体量大的标的减持多，减持前五为恒瑞医药、迈瑞医药、泰克医药、爱尔眼科、科伦药业 [5][17][20] 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.1.20 - 2025.1.24） A股医药板块本周行情 - 板块表现：本周申万医药生物板块指数涨0.09%，跑输沪深300指数0.45%，排名第13；2025年初至今跌3.75%，跑赢沪深300指数1.16%，排名第20 [5][23] - 子板块表现：医疗服务II涨1.44%、化学制剂涨0.84%、生物制品II涨0.48%、化学原料药涨0.31%、医药生物涨0.09%、医药商业II跌0.12%、医疗器械II跌0.28%、中药II跌2.02% [29] - 估值情况：截至2025年1月24日，申万医药板块整体估值29.6，较前一周跌0.0%，较年初跌0.5，排第12 [32] - 成交额情况：本周申万医药板块成交额2375.6亿元，占A股3.85%，较上周期减少3.4%；年初至今成交额9441.3亿元，占A股4.6% [39] - 个股情况：本周416支个股中182支上涨，218支下跌，16支持平，涨幅前五为健友股份（12.61%）、奥赛康（12.01%）、祥生医疗（11.06%）、海泰新光（8.61%）、润达医疗（7.80%） [42] 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 - 下周无医药新股上市 [43] 港股医药本周行情 - 指数行情：本周恒生医疗保健指数涨2.7%，跑赢恒生指数0.3%；2025年初至今跌1.2%，跑输恒生指数1.2% [49] - 个股行情：本周210支个股中120支上涨，68支下跌，22支持平，涨幅前五为微创机器人 - B（45.5%）、雅各臣科研制药（23.1%）、中国医疗网络（21.2%）、万嘉集团（19.0%）、乐普生物 - B（18.8%） [52]