假期行情 - A股节前收盘至2月4日恒生科技涨6.2%，港股消费龙头、AI + 教育应用方向领涨[5][9] 春节出行 - 2025春运前21天全社会跨区域人员流动量同比增长7.7%，铁路、民航客流各增长6.7%、6.3%[5][12] - 春节假期跨区域流动量同比增长0.8%，同口径初一 - 初七客流增长6.2%[5][12] 结构亮点 - 春节假期跨境游整体订单同比增三成，入境游门票订单同比增180%，酒店订单同比增超6成[5][16] - 携程平台上汕头、莆田、开封、黄山春节旅游订单同比增幅达两至四成[5][19] - 今年春节县城酒店预订量同比增长四成，高星酒店预订同比翻番[5][19] 子行业表现 - 宋城演艺13大千古情春节总场次增长约6%，西安、上海项目表现突出[5][23] - 春节市场酒店“价格平稳、地域分化”，山西忻州、云南临沧预订量同比增长超50%[5][22] - 春节前五天三亚国际免税城累计接待超30万人次，大年初四单日客流突破7.6万人次[5] - 假期前三天全国900多个商圈客流量比去年春节同期增加21%，前四天零售餐饮销售额同比增长5%，电影票房创新高，以旧换新带动家电、3C等消费品双位数增长[5][34] 投资建议 - 建议配置携程集团 - S、美团 - W等公司；中线优选中国中免、美团 - W等公司[5] 风险提示 - 存在宏观、疫情等系统性风险，政策风险，收购低于预期、股东减持风险、市场资金风格变化等风险[5][38]