海外市场 - 春节期间全球股市收益分化，美国三大股指收跌，道琼斯、标普 500、纳斯达克指数分别跌 0.01%、1.75%、2.82%，中国相关资产表现优异，中国金龙指数涨 0.72%，恒生指数涨 0.75% [1][8] - 美债利率大幅上涨，1 年期、5 年期、10 年期美国国债收益率分别上行 7.3BP、2.2BP 和 2.1BP [1] - 海外市场关注国产大模型 DeepSeek - R1 发布、美联储维持利率区间 4.25% - 4.5%不变、美国新一轮关税措施启动 [1][11] 国内市场 - 春节期间国内文旅消费旺盛，1 月 28 日至 2 月 4 日全社会跨区域人员流动量预计达 23 亿人次，较 2024 年同期增长 5.5%，2025 年春节档电影票房累计 83.3 亿元，较 2024 年同期增长 25.8% [2][12][14] - 1 月中国 PMI 超季节性下滑，制造业 PMI 从 50.1%降至 49.1%，生产、新订单、新出口订单指数均下滑 [2][18][19] 贸易政策 - 美国宣布对加拿大和墨西哥出口商品征 25%关税，后推迟一个月执行，对中国输美商品加征 10%关税，中国宣布自 2 月 10 日起对原产美国部分进口商品加征关税 [3][21][22] 美国经济 - 2024 年四季度美国 GDP 季调环比折年率为 2.3%，小幅下滑但高于 2%，私人消费拉动率 2.8%，私人投资拉动率 - 1% [4][23] - 12 月美国 PCE 物价同比增速从 2.45%升至 2.55%，核心 PCE 同比增速从 2.82%降至 2.79%，基本符合预期 [4][23] 美联储政策 - 2025 年 1 月美联储议息会议决定暂停降息，删除劳动力市场缓和及通胀朝目标进展表述 [4][28][29] - 市场仍预期 2025 年降息 1 - 2 次 [29]