节前与假期资产表现 - 节前A股窄幅震荡，红利风格后程发力，AI结构性行情持续演绎，沪指维持3200 - 3300间震荡[1][8] - 春节假期全球资产波动放大，AI进展重创科技股，避险情绪推动黄金创新高[1][13] 春节假期要闻 - 特朗普宣布关税2.0，对中国商品加征10%关税，对墨西哥、加拿大商品加征25%（加国能源产品10%），中加墨回应并将反制，墨加关税暂缓一个月[18][19][20] - 美联储暂停降息，欧央行继续降息，日本央行加息25BP [21] - 中东、俄乌等地小规模冲突不断，和平谈判陆续开启[23] - 证监会主席发文明确资本市场发展任务，假期旅游出行指标和电影票房创新高[26][27][28] - DeepSeek引发全球关注，OpenAI推出Agent产品DeepResearch，美国科技巨头发布财报[34][36][38] A股市场展望与建议 - DeepSeek加速AI应用发展，短期利空算力端，中长期算力需求仍刚需[43] - 关税加征预计对我国美、墨、加三国出口合计冲击13.8%，冲击集中在电子等行业[45][46][47] - 假期消费数据难带动消费板块整体行情，或带来影视等细分板块交易机会[50] - 关注业绩高增、增速改善等景气特征占优的细分行业[58] - 短期参与科技板块机会，中期关注政策导向，红利资产底仓配置佳，黄金有上涨动力[59][61] 风险提示 - 海外流动性转向不及预期[62] - 国内政策力度不及预期[62] - 地缘冲突风险加剧[62]