核心观点 - 1月公布2024全年经济数据增长目标顺利实现，国内股债汇资产大体震荡，境外资产交易降息预期波动和特朗普关税政策，美股受Deepseek等影响波动加大 [2] - 2月国内生产季节性回落，经济基本面修复放缓，A股结构性机会增加，债市震荡，人民币汇率宽幅震荡；海外美国经济延续韧性，美股震荡加剧，美债收益率高位震荡，港股震荡，黄金震荡走高 [2] - 2月资产配置建议增加权益资产，关注小盘、成长风格，固收 + 基金关注稳健品种，债基关注短久期品种 [3] - 春节期间海外股跌债涨，美元和黄金强势，围绕AI、关税、央行政策三条主线交易 [6] 重点推荐报告摘要 【平安证券】策略月报关税博弈初露端倪 内外市场波动增大20250205 - 2024年生产端改善拉动四季度经济回升，内需偏弱，出口高增，12月物价低位运行，流动性好转，政策支持扩内需和中长期资金入市 [8] - 1月国内股债汇资产震荡，上旬信心弱，中旬至月底情绪修复；境外资产美股震荡，美元指数、美债利率先升后降，港股先跌后涨 [8][9] - 2月国内生产季节性回落，经济修复放缓，关税博弈影响资本市场，A股结构性机会增加，债市震荡，人民币汇率宽幅震荡 [10] - 2月海外美国经济延续韧性，关注特朗普政策，美股震荡加剧，美债收益率高位震荡，港股震荡，黄金震荡走高 [11] 【平安证券】基金月报信用因子转多 推荐小盘及成长——2月基金配置展望20250205 - 1月A股震荡，港股、美股上涨，美债、国债利率上行，原油和商品价格上涨，美元指数下行，人民币升值，基金市场表现好，发行规模下降，权益型ETF资金净流入 [13] - 2月股债轮动模型显示生产端修复、需求端企稳，A股市场情绪指数部分看多，建议增加权益资产配置 [13] - 成长价值和大小盘风格轮动模型分别推荐成长和小盘风格，2月建议关注小盘、成长风格，固收 + 基金关注稳健品种，债基关注短久期品种 [14] 【平安证券】债券动态跟踪报告春节假期海外变局：关税、AI与利率分化20250205 - 春节期间海外股跌债涨，美元和黄金强势，围绕AI、关税、央行政策三条主线交易，标普500下跌1%，10Y美债利率下行5BP，美元指数上涨近1%，黄金上涨1.02% [15] - Deepseek冲击科技股，后ASML财报修复市场情绪，黄金先跌后涨；特朗普宣布加征关税，预计美国进口商品平均关税税率提高8%左右，对通胀拉升约1个百分点 [16][17] - 全球央行政策分化，美联储暂停降息，欧央行和加拿大央行降息，日央行加息；关税落地或使市场鹰派调整，预计美元指数和美债利率上行，3月美联储可能暂停降息 [18] 资讯速递 国内财经 - 李强主持召开国务院第七次全体会议，讨论《政府工作报告》稿并动员开年工作 [20] - 上海“新春第一会”发布优化营商环境8.0版行动方案，安排58条任务举措打造一流营商环境 [22] 国际财经 - 欧元区1月PMI升至50.2，商业活动恢复增长，服务业扩张抵消制造业低迷影响 [23] - 里士满联储主席表示美联储需时间评估经济与通胀走向，利率或维持不变 [24] 行业要闻 - 群智咨询预计到2027年全球2亿像素手机图像传感器市场需求规模有望超1亿颗 [25] - 2025年春节楼市平稳，28个代表城市新房日均成交面积较去年假期增长8%，专家称3月可能现“小阳春”趋势 [26] 两市公司重要公告 - 中通客车1月销量907辆，同比增长6.33% [27] - 沈阳机床因财务资料过期，深交所中止审核其发行股份购买资产事项，公司将继续推进重组 [29] - 光线传媒来源于电影《哪吒之魔童闹海》营收约9.5亿至10.1亿元，影片热映中 [30] - 牧原股份已耗资12.5亿元回购公司股份3124.7万股 [31] - 华策影视来源于电影《唐探1900》营收约229万至310万元，影片在上映中 [32] - 国信证券子公司国信资管取得经营证券期货业务许可证 [33]