报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新等内容，分析国内经济运行、各行业发展态势及市场表现，为投资者提供投资参考与建议 [4][5][7] 财经要闻 - 1月财新中国制造业PMI为50.1，低于上月0.4个百分点；服务业PMI录得51.0，低于上月1.2个百分点 [4][8] - 国家发改委将从规划、政策、资金三方面支持冰雪经济发展，并推动相关内容纳入国家“十五五”规划 [4][8] - 春节假期8天，全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0% [4][8] 宏观策略 全国经济运行情况 - 2024年我国GDP为1349084亿元，比上年增长5.0%，经济增速目标完成；三产结构调整为6.8:36.5:56.8，二产对GDP增长贡献增强 [8] - 2024年全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长3.5%，全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长3.2%，货物贸易进出口总值累计同比增长5.0% [8] - 2024年我国工业生产稳中有进，消费与投资稳定增长，房地产市场逐步回暖，对外贸易保持韧性，但存在“供给偏强而需求偏弱、外需偏强而内需偏弱”问题，2025年内需动能保障是重点 [8] 河南省经济运行情况 - 2024年河南省GDP为63589.99亿元，同比增长5.1%；三产结构调整为8.6：38.3：53.1 [9] - 2024年河南省规模以上工业增加值同比增长8.1%，社会消费品零售总额同比增长6.1%，固定资产投资累计同比增长7.0%，外贸进出口总值同比增长1.2% [9] - 2024年河南省工业生产加速增长，社会消费波动回升，固定资产投资平稳有力，房地产市场持续好转，对外贸易逆势上扬，主要经济指标完成目标且超全国平均水平 [9] 河南省18地市经济运行情况 - 1 - 11月濮阳市、漯河市、郑州市和周口市规上工业增加值增速达10%以上，许昌市社会消费品零售总额增速达8.0%，驻马店市固投增速9%领跑全省 [10] - 1 - 11月多数城市工业生产小幅回落，各市社零增速普遍加快，投资力度普遍较上月减弱 [10] - 四季度河南省在科技创新与城市升级方面出台系列政策，12月中旬省委经济工作会议定调2025年全省经济工作并谋划六项重点任务 [10] 行业公司 输变电行业 - 1月电气设备指数当月上涨1.53%，跑赢沪深300指数4.12个百分点，涨跌幅位列中信一级行业第6位 [15] - 2024年四季度GDP同比达5.4%，市场信心提振，PMI连续扩张，下游需求改善 [15] - 2024年1 - 12月全社会用电量累计98521亿千瓦时，同比增长6.8%；电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%；电气设备出口延续2位数增长 [15][16] - 维持“同步大市”投资评级，预计电气设备板块估值有望修复 [16][17] 光伏行业 - 1月光伏指数大幅下行，下跌5.23%，跑输沪深300指数，日均成交金额环比大幅缩量，仅导电银浆涨幅为正 [18] - 两部委强调优化调节能力，保障新能源合理利用率，要求支撑2025 - 2027年年均新增2亿千瓦以上新能源消纳，全国新能源利用率不低于90% [18] - 2024年国内新增光伏装机277.17GW，同比增长27.80%；太阳能电池全年累计出口金额2176.98亿元，同比下滑28.80% [19] - 12月多晶硅企业减产，硅片产量环比提升，多晶硅料、单晶硅片和太阳能电池价格企稳，组件价格疲软 [19] - 维持“强于大市”投资评级，建议中期关注主辅材领域头部企业 [20] 电力及公用事业行业 - 2025年1月电力及公用事业指数下跌5.74%，跑输沪深300指数2.41个百分点 [21] - 2024年全社会用电量累计98521亿千瓦时，同比增长6.8%；规上工业发电量94181亿千瓦时，同比增长4.6%；新能源装机占比提升至42.09% [21][23] - 2024年12月规上工业原煤产量4.4亿吨，同比增长4.2%；进口煤炭5235万吨，同比增长10.9%；煤价延续小幅震荡，主流港口煤炭平均库存持续降低 [23][24] - 2024年规上工业天然气产量2464亿立方米，同比增长6.2%；进口天然气13169万吨，同比增长9.9%；本月国际天然气价上涨，国内气价下跌 [24][25] - 2024年河南全省累计用电量4319.94亿千瓦时，同比增加5.63%；累计发电量3731.35亿千瓦时，同比增加8.7%；新能源装机合计占比45% [25] - 维持“强于大市”投资评级，建议关注大型水电、核电企业 [26] 券商板块 - 2024年12月券商指数月末破位调整，中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌3.86%，跑输沪深300指数4.33个百分点 [27][28] - 2024年12月自营业务环比增长，经纪业务景气度回落但处高位，两融余额小幅走高但边际贡献度收窄，投行业务总量回升至年内次高位 [28] - 预计2025年1月上市券商自营业务环比下滑、同比改善，经纪业务景气度回落，两融业务边际贡献转负，投行业务总量环比回升，整体经营业绩环比下滑、同比增长确定性强 [29] - 2025年1月券商指数破位回调，后续有望迎来“戴维斯双击”，建议关注券商板块 [30] AI算力供应行业 - 美国制裁方案围堵我国AI算力供应，我国在大模型领域差距缩小，在部分AI应用方向领先，美国制裁收紧 [30][31] - 美国进行全球GPU供应管控和代工环节限制，2024年底以来制裁打补丁，加强技术封锁 [31] - 我国突破取决于禁令执行和技术突破能力，国产芯片替代能力提升，华为等厂商有突围经验 [31] - 幻方为国内模型发展探索新路径，中央关注人工智能，有望出台利好政策；新政府上台，制裁有缓和空间 [32][33] 农林牧渔行业 - 2024年12月农林牧渔指数下跌2.91%，跑输沪深300指数3.38个百分点，宠物食品板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前 [34] - 2024年12月全国生猪（外三元）交易均价15.81元/公斤，环比下跌4.64%，同比上涨10.24%；预计2024年行业相关上市公司业绩迎来拐点 [35] 机械行业 - 2025年1月中信机械板块微涨0.07%，跑赢沪深300指数3.18个百分点，排名中信一级行业第3名 [36] - 1月工业机器人及工控系统、基础件、高空作业车涨幅靠前，锅炉设备、铁路设备、船舶制造跌幅靠前 [36] - 建议配置工程机械、船舶、高铁设备等顺周期板块龙头，关注机器人等成长板块龙头 [36][37] 新材料行业 - 2024年12月新材料指数下跌6.61%，跑输沪深300指数7.08个百分点，PE环比下跌3.59%，处于历史估值72.30%分位 [38] - 12月基本金属价格跌多涨少，11月中国半导体销售额连续13个月同比增长，11月超硬材料及其制品出口量增价减，12月稀有气体价格涨跌不一 [38][39][40] - 维持“强于大市”投资评级，新材料板块未来有望放量迎来景气周期 [41] 医疗器械行业 - 2023年全球医疗器械市场规模为5952亿美元，预计2027年达7432亿美元，欧美市场占70%，发展中国家市场增速将快于发达国家 [42] - 到2025年我国医疗器械产业营业收入可达18750亿元，10年年均复合增长率为11.5%，药械比与全球平均仍有差距，市场增长空间大 [43] - 河南省医疗器械及卫材产业2022年规模超450亿元，年均增长率超15%，生产企业数量居全国第6位，细分领域有优势，但存在集群化程度低等问题，正迈向产业创新升级 [43] 传媒行业 - 2024年12月传媒板块下跌6.44%，跑输上证指数、沪深300指数和创业板，排名全行业第26 [44] - 12月板块估值略有下滑，当前PE历史分位为46.0% [44] - CES 2025展AI硬件热度高，建议关注AI模型与消费级终端结合情况；政策利好游戏板块，建议关注供需变化 [44][46] - 春节档6部影片定档，票房超预期有利于影视板块估值回升和业绩修复；建议关注低估值、高股息国有出版公司及相关个股 [46][47] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及成都华微、新华都、中国出版等多家公司，解禁日期集中在2025年2月5 - 7日 [47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年2月5日，中科曙光、工业富联、贵州茅台等为A股十大活跃个股，有成交金额、收盘价及涨跌幅数据 [49] 今日新股申购 - 文档未提供具体信息 [50] IPO信息 - 文档未提供具体信息 [50]