报告行业投资评级 - 休闲服务行业评级为看好 [7] 报告的核心观点 - 2024年“两新”政策与消费券双管齐下使消费稳定增长 2025年补贴政策持续优化消费热度将稳步高涨驱动国内经济健康发展 [2][5][6] 根据相关目录分别进行总结 回顾2024年：“两新”政策+消费券双管齐下，消费稳定增长 - 2024年社会消费品零售总额487895亿元 同比增长3.48% 203 - 2024年两年平均5.35% 消费热潮出现在五月及十月 9 - 12月平均增速达3.68% [12] - “两新”政策补贴使全年零售增速出现较大结构性趋势 9月以来补贴领域快速上涨 2024年限额以上家用电器消费总额10307亿元 累计同比+12.3% 通讯器材消费总额7902亿元 累计同比+9.9% “双十一”购物节累计消费总额14418亿元 同比+26.6% 汽车销售额9200多亿元 [15][16] - 多地发放消费券刺激居民形成长效消费粘性 2024年限额以上粮油及食品消费累计额21737亿元 累计同比+9.9% 体育及娱乐消费总额1415亿元 累计同比+11.1% [17][18] - 房价止跌回稳带动购房相关消费增长 2024年限额以上家居类消费总额1691亿元 累计同比+3.6% 但总需求依然偏弱 政策补贴拉动消费增长仍有上升空间 [19] 展望2025年：补贴政策持续优化，消费热度稳步高涨 - 中央经济工作会议将提振消费列为2025年经济工作首要任务 2025年将增加“两新”资金规模 扩大享受以旧换新补贴的家电产品门类 商务部将继续着力稳外贸稳外资扩消费 [5][21] - 随着政策支持力度加大、就业形势好转和居民收入增长 2025年消费市场增长态势有望巩固 更多刺激内需释放的政策将出台 消费热度持续高涨驱动国内经济健康发展 [22]