报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 宁波银行2024年度业绩快报显示营收增速回升、规模扩张较快，但归母净利润增速小幅回落、拨备覆盖率下滑，不过目前拨备覆盖率仍较高有助于维持业绩增长稳定性 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年实现营业收入666亿元，同比增长8.2%，增速较三季报回升0.7个百分点；归母净利润271亿元，同比增长6.2%，增速较三季报降低0.8个百分点；加权平均净资产收益率13.6%，较上年下降1.5个百分点 [1][2] - 2024年末资产总额3.13万亿元，较上年末增长15.3%；贷款总额1.48万亿元，较上年末增长17.8%；存款总额1.84万亿元，较上年末增长17.2%；归属于普通股股东的净资产2331亿元，较上年末增长15.9% [1] 资产质量 - 截至2024年末，不良贷款率0.76%，较上年末和三季度末均持平；拨备覆盖率389%，较上年末下降72个百分点，环比三季度末降低16个百分点 [2] 投资建议 - 维持盈利预测不变，预计2024 - 2026年归母净利润274/295/319亿元，同比增速7.3%/7.7%/8.1%；摊薄EPS为4.03/4.35/4.71元；当前股价对应的PE为6.4/5.9/5.5x，PB为0.85/0.76/0.68x [3] 财务预测与估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|57,879|61,585|65,031|70,488|77,713| |(+/-%)|9.7%|6.4%|5.6%|8.4%|10.3%| |归母净利润(百万元)|23,075|25,535|27,398|29,499|31,881| |(+/-%)|18.1%|10.7%|7.3%|7.7%|8.1%| |摊薄每股收益(元)|3.38|3.75|4.03|4.35|4.71| |总资产收益率|1.04%|0.99%|0.93%|0.91%|0.88%| |净资产收益率|16.0%|15.5%|14.4%|14.0%|13.5%| |市盈率(PE)|7.6|6.9|6.4|5.9|5.5| |股息率|1.9%|2.3%|2.5%|2.7%|2.9%| |市净率(PB)|1.11|0.96|0.85|0.76|0.68| [4]