报告行业投资评级 - 看好计算机行业 [6] 报告的核心观点 - DeepSeek-V3及R1推出提振国产大模型信心，验证大模型发展趋势，有望促进大模型商业化落地进程，基础设施供应商、已发布通用大模型或积极探索AI行业应用落地的公司、具备AI应用落地场景的相关标的有望受益 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年12月底，DeepSeek-V3正式发布，为自研MoE模型，671B参数，激活37B，在14.8T token上进行预训练 - 2025年1月底，DeepSeek-R1发布，性能对标OpenAI o1正式版 [1] 点评 - 模型表现优异，DeepSeek-V3多项评测成绩超越其他开源模型，性能与世界顶尖闭源模型不分伯仲；DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用强化学习技术，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1正式版 [2] - 推理效率提升，通过算法和工程创新，DeepSeek-V3生成吐字速度从20 TPS提高至60 TPS，相比V2.5模型实现3倍提升，使用体验更流畅 [2] - 成本大幅降低，DeepSeek-V3和R1在web端和APP端可免费试用，调用API方面，DeepSeek-V3模型API服务定价调整为每百万输入tokens 0.5元（缓存命中）/ 2元（缓存未命中），每百万输出tokens 8元；DeepSeek-R1 API服务定价为每百万输入tokens 1元（缓存命中）/ 4元（缓存未命中），每百万输出tokens 16元 [2] 推理与多模态趋势及影响 - 多模态、复杂推理能力提升仍为大模型迭代趋势，DeepSeek-R1低成本推出加速市场对大模型推理能力提升的认知及需求，有望促进大模型产品商业化落地进程 [3] - DeepSeek应用(APP)日活跃用户增长迅速，第5天超过ChatGPT，第15天是ChatGPT的2倍，达259万日活跃用户，成为全球增速最快的AI原生应用，验证市场对大模型能力提升及成本下降敏感度高，成本下降带来的用户量提升弹性大，有望促进行业商业化落地进展提速 [3] 投资建议 - 基础设施供应商如中科曙光、浪潮信息等；已发布通用大模型或积极探索AI行业应用落地的科大讯飞、昆仑万维、三六零、拓尔思等公司；具备AI应用落地场景的相关标的，如金山办公、福昕软件等公司有望受益 [4] 行业重点公司盈利预测与评级 |公司|2023A EPS|2024E EPS|2025E EPS|2023A PE|2024E PE|2025E PE|评级| |----|----|----|----|----|----|----|----| |中科曙光|1.26|1.47|1.81|52.84|45.51|37.09|强烈推荐| |金山办公|2.86|3.30|4.13|99.18|95.26|76.01|强烈推荐| |福昕软件|-1.03|-0.14|0.30|725.03|-523.80|238.64|强烈推荐| |浪潮信息|1.18|1.56|1.94|33.21|33.36|26.82|推荐| |科大讯飞|0.28|0.25|0.41|546.84|205.25|125.06|-| |昆仑万维|1.05|-0.24|0.21|149.70|-154.28|175.65|-| |三六零|-0.07|-0.07|0.11|-110.56|-148.27|100.12|-| |拓尔思|0.05|0.22|0.31|332.81|106.60|77.36|-| [12] 未来3 - 6个月行业大事 - 无 [7] 行业基本资料 - 股票家数268，占比5.91% - 行业市值38544.88亿元，占比4.17% - 流通市值31548.95亿元，占比4.22% - 行业平均市盈率422.5 [7] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业深度报告|计算机行业2025年投资展望：信创、AI应用构投资主线，新质生产力领域具结构机会—2025年投资展望|2024 - 12 - 31| |行业深度报告|如何看待华为盘古大模型5.0？—科技龙头巡礼专题（一）|2024 - 11 - 17| |行业深度报告|端侧智能行业：人工智能重要应用，产品落地爆发在即—人工智能系列报告|2024 - 09 - 27| |行业深度报告|计算机行业：英伟达成长启示录：保持远见、不断奔跑，用心打好逆风球—海外硬科技龙头复盘研究系列（十一）|2024 - 09 - 06| |行业普通报告|计算机行业： "小鹏图灵"流片，华为引望智能上半年扭亏为盈—汽车智能化板块动态追踪|2024 - 08 - 28| |行业普通报告|计算机行业：地平线完成境外上市备案，享界S9搭载华为端到端—汽车智能化板块动态追踪|2024 - 08 - 12| |行业深度报告|计算机行业2024年半年度展望：聚焦新质生产力，把握行业结构性机会|2024 - 07 - 31| |行业普通报告|计算机行业：设计标及设备招标逐步落地，车路云一体化建设节奏符合预期—智慧交通系列报告之三|2024 - 07 - 29| |行业普通报告|计算机行业：车路云政策有序推进，落地节奏逐步清晰—智慧交通系列报告之二|2024 - 07 - 04| |行业深度报告|计算机行业：车路协同久久为功，蓄势待发—智慧交通系列报告之一|2024 - 06 - 14| |公司普通报告|福昕软件（688095.SH）：Q3订阅收入占比过半，中期仍具高成长性—2024三季报业绩点评|2024 - 11 - 06| |公司普通报告|中科曙光（603019.SH）：业绩符合预期，国产算力仍维持高景气—2024年三季报点评|2024 - 11 - 05| |公司普通报告|金山办公（688111.SH）：业绩符合预期，把握AI及信创下沉趋势—2024年三季报点评|2024 - 10 - 31| |公司普通报告|中科创达（300496.SZ）：业绩环比改善，加大研发把握智能化趋势—2024三季报业绩点评|2024 - 10 - 30| |公司深度报告|福昕软件（688095.SH）：具备全球竞争力的版式软件领军企业—人工智能&云计算系列报告|2024 - 09 - 05| |公司普通报告|中科创达（300496.SZ）：业绩阶段性承压，持续投入发力端侧智能—2024中报业绩点评|2024 - 09 - 02| |公司普通报告|中科曙光（603019.SH）：业绩稳健增长，算力建设稳步推进—2024半年报点评|2024 - 08 - 23| |公司普通报告|金山办公（688111.SH）：业绩符合预期，AI产品拓展顺利—2024半年报点评|2024 - 08 - 22| [14]