报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年关注IP消费、AI应用、TikTok产业链发展带来的投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 2024年传媒板块表现 - 2024年传媒板块防御、主题行情交替进行，2 - 3月AI影视主题行情，24Q2 - Q3出版子板块股价表现较好，24Q4传媒板块迎来主题行情 [1] - 2024全年传媒板块涨幅为1.58%，在31个行业中排名第12名 [1] IP消费 - 国产IP崛起、00后入场，IP消费潮持续可期，国产动漫游戏流行度有望扩大，依托国产动漫游戏IP开发的商品将蓬勃发展 [1] - 2025年IP消费投资机会关注自有IP方、产品及渠道 [3] AI应用 - AI技术加速发展，国内大模型密集更新，与海外OpenAI能力差距显著缩小 [2] - AI陪伴、AI电商、AI营销在海内外市场有较强认可度，已形成一定用户体量，未来有望率先形成成熟商业模式 [2] - 2025年AI应用投资机会关注AI陪伴（情感陪伴类）、AI电商、AI营销 [3] TikTok产业链 - 关注中美合资方案进展，若TikTok顺利拓展美国市场，中性假设下2029年TikTok全球收入规模有望达3330亿美元，电商、营销、内容投放等“卖水人”及游戏、短剧出海标的有望受益 [3]