金融数据概况 - 2024年末社会融资规模存量同比增长8%，全年增量累计32.26万亿元，比上年少3.32万亿元[1][10] - 2024年广义货币M2同比增长7.3%，高于前值0.2个百分点；狭义货币M1同比下降1.4%，增速回升2.3个百分点[1][10] 12月社融情况 - 12月社融同比增速8%，较前值回升0.2个百分点，新增社融初值28575亿元，高于预期，较上年同期多增9175亿元[2][11] - 12月政府债券净融资17566亿元，较前值与上年同期分别多增4477和8242亿元，成拉动社融增长主因[11] - 12月新增人民币贷款8402亿元，比上年同期减少2690亿元，信贷增长乏力[11] 12月信贷情况 - 12月居民贷款增加3500亿元，同比多增1279亿元，其中短贷增加588亿元，同比少增171亿元，中长期贷款增加3000亿元，同比多增1538亿元[2][12] - 12月企业贷款增加4900亿元，同比少增4016亿元，其中票据融资规模4500亿元，同比多增3003亿元，中长期贷款增加400亿元，同比少增8212亿元，短期贷款减少200亿元[12] M1与存款结构 - 12月M1同比增速 - 1.4%，较前值升2.3个百分点，M2同比增速7.3%，较前值升0.2个百分点，M1 - M2剪刀差绝对值收窄至8.7pct[3][22] - 12月住户存款增加21900亿元，同比多增2120亿元；非金融企业存款增加18057亿元，同比多增14892亿元；财政性存款减少16725亿元，同比多减7504亿元[3][22] 投资建议与风险 - 2025年利率债增配长期国债并缩短久期缺口，优化投资组合；信用债关注补涨机会，可转债以结构性行情为主；REITS逢低布局[5][29] - 面临地缘政治、美联储货币政策超调、海外经济增速不及预期等风险[6][31]