宏观经济 - 美国1月服务业PMI超预期回落但处扩张状态，制造业PMI时隔10个月重回荣枯线以上，PMI数据减轻市场对通胀反弹担忧[1] - 未来两个季度美国经济和通胀可能温和放缓，预计3月和5月暂停降息，6月和9月可能两次降息各25个基点[1] 百胜中国 - 24财年销售和净利润分别增长4%和10%，4季度销售额和净利润分别增长4%和19%，主要由外卖业务（+14%）推动[2] - 4季度同店销售下降1%，比3季度下滑3%有所改善，KFC/ Pizza Hut餐厅经营利润率同比提升1.3/2.0个百分点至13.3%/9.3%[2] - 25财年系统销售预计中单位数增长，门店扩张节奏放缓至11%，同店销售增长大概率改善[5] - 25财年目标净增1,600 - 1,800家门店，资本支出预计7 - 8亿美元，KFC/Pizza Hut加盟门店占比将提升至40%以上/20%以上[6] Thermo Fisher - 4Q24收入和经调整EPS同比增长4.7%和7.6%，分别比一致预期高1.0%和2.7%，管理层预计25年收入同比增长1.4 - 2.6%，经调整EPS同比增长5.7 - 7.5%[7] - 25年capex预计达14 - 17亿美元，同比增长11%（中值计算）[8] - 各业务板块4Q24收入均增长，Life Science板块同比增长5.5%，Analytical Instruments板块同比增长7.3%，Laboratory Products and Biopharma Services收入同比增长3.8%[8] - 24年中国市场收入同比低单位数增长，逐季度改善，中国市场企稳及潜在复苏将是业绩持续改善重要催化剂[9]