报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩预告超预期，预计归母净利5.70 - 6.50亿元，同比增长39.9% - 59.6%；Q4单季归母净利1.39 - 2.19亿元，同比增长64.1% - 158.4% [6] - 积极推动自有品牌建设，直销零售客户增加，店中店模式推进顺利，品牌影响力提升 [6] - 研发能力优异，新系列新产品放量，推动产品结构升级和毛利率上升 [6] - 加强售后能力，提升运营质量和效率及利润率水平 [6] - 短期创新基因和自有品牌驱动产品高附加值化，叠加24Q4汇兑贡献超预期；长期全球化布局等优势进军海外中高端市场，增长可期 [6] - 上调2024 - 2026年归母净利润预测为6.10/7.56/9.17亿元，同比+49.6%/+24.1%/+21.3%，当前股价对应PE分别为21/17/14倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2026E营业总收入分别为19.21亿、26.21亿、34.17亿、41.93亿元，同比增长率分别为31.4%、36.4%、30.4%、22.7% [2] - 2023 - 2026E归母净利润分别为4.07亿、6.10亿、7.56亿、9.17亿元，同比增长率分别为21.8%、49.6%、24.1%、21.3% [2] - 2023 - 2026E每股收益分别为3.18、3.64、4.52、5.48元/股 [2] - 2023 - 2026E毛利率分别为34.0%、35.0%、35.0%、35.1% [2] - 2023 - 2026E ROE分别为13.6%、17.5%、18.6%、19.3% [2] - 2023、2024E、2025E、2026E市盈率分别为32、21、17、14 [2] 市场数据 - 2025年2月6日收盘价77.50元，一年内最高/最低83.18/38.56元 [3] - 市净率3.9，息率1.29，流通A股市值32.99亿元 [3] - 上证指数/深证成指3270.66/10393.63 [3] 基础数据 - 2024年9月30日每股净资产19.78元，资产负债率16.97% [3] - 总股本/流通A股1.67/0.43亿股，流通B股/H股为0 [3] 财务摘要 - 2022A - 2026E营业总收入分别为14.63亿、19.21亿、26.21亿、34.17亿、41.93亿元 [8] - 2022A - 2026E净利润分别为3.35亿、4.07亿、6.10亿、7.56亿、9.17亿元 [8]