报告行业投资评级 - 休闲服务行业评级为看好 [3] 报告的核心观点 - 12月社零同比+3.7%，政策推动市场复苏，年末节庆和春节提前释放消费需求，出行市场回暖，免税购物年末促销拉动回暖，2025年自贸港红利助推复苏 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 本月行业观点 社零 - 2024年12月社零总额45172亿元，同比+3.7%，全年48.79万亿元，同比+3.5%，限额以上消费品零售额19453亿元，同比+4.0%，城镇/乡村累计消费品零售额分别同比+3.4%/4.3% [1][9] - 线上零售额12月为1.28万亿元，同比+2.7%，1 - 12月线上实物商品零售总额130816亿元，同比+6.5%，占社零总额比重26.8%，冰箱等部分品类线上零售额规模同比增长，“双12”促销活动促进增长 [12] - 线下零售额12月为3.24万亿元，同比+4.1%，连续五个月同比增长，1 - 12月限额以上零售业单位中，便利店/专业店/超市同比增长，百货店/品牌专卖店同比下降 [13] - 12月餐饮收入5549亿元，同比+2.7%，增速较11月回落，商品零售额4.0万亿元，同比+3.9%，元旦和春节临近推动商品零售增长 [19] - 必选品市场总体走强，粮油食品类同比+9.9%，日用品类同比+6.3%，烟酒类同比+10.4%，饮料类/中西药品类同比-8.5%/-0.9% [22] - 可选消费品整体增长，高频可选消费品中服饰鞋帽/化妆品类同比-0.3%/+0.8%，低频可选消费品中金银珠宝类同比-1.0%，体育娱乐用品类同比+16.7%，家用电器和音像器材类同比+39.3%，家具类同比+8.8%，汽车类同比+0.5% [24][25] - 其他消费中，通讯器材类/文化用品类同比+14.0%/9.1%，石油及其制品和建筑及装潢材料类分别同比-2.8%/+0.8% [26] 出行 - 2024年12月旅客周转量较2019年恢复度由上月93%回升至95%，同比+7.1%，公路/铁路/民航/水运出行分别恢复至2019年同期的63%/104%/110%/52%，同比+2.2%/0.0%/+16.7%/-2.7% [30] - 12月中国国航/南方航空/中国东航旅客周转量分别同比+14.1%/10.1%/17.3%，国际航线中国国航/南方航空国际旅客周转量同比+41.9%/32.5%，春运期间交通运输网络需求强劲 [31] 免税 - 12月海南离岛免税购物金额29.17亿元，同比-5.79%，购物人次46.42万人，同比-12.28%，购物件数272.98万件，同比-17.52%，2025年1月1日元旦假期购物金额较去年同期减少 [35] - 2024年海南离岛免税购物受出境旅游回暖、国内经济不稳定等因素影响，12月在年末大促推动下销售回暖，人均消费金额同比+7.4%，2025年自贸港封关运作将推动免税市场发展 [35][36] 行业新闻 - 海南省商务厅2025年将延续优化消费政策，扩大以旧换新产品范围，升级离岛免税产品供给、服务及消费券发放 [42] - 2025年将加力扩围实施消费品以旧换新，扩大服务消费，发展数字、绿色、健康消费 [42] - 2025年1月中国零售业景气指数为51.1%，环比+0.7pct，同比+0.2pct，商品经营类指数等创近一年来新高 [43] - 2025年初美元走强，央行采取发行票据、暂停买入国债、上调跨境融资宏观审慎调节参数等措施稳定市场预期 [44] - 六部门将于1月7日至2月5日举办“2025全国网上年货节”，采用“3 + N”形式 [44] - 2025年央行重点抓好从严治党、实施货币政策等工作 [45] - 2025年商务部将稳外贸稳外资扩消费，开展加大自主开放力度等外资工作 [45]