报告公司投资评级 - 文档未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年全球经济预计增长3.2%，中国经济预计增长5%，全球石油需求有望保持增长，机构预测布伦特油价未来维持在70至80美元/桶，报告研究的具体公司制定了相应工作目标和经营策略以应对市场变化并实现发展 [8] 根据相关目录分别进行总结 宏观环境 - 2025年全球经济预计增长3.2%，中国经济预计增长5% [8] - 全球石油需求有望保持增长，机构预测布伦特油价未来维持在70至80美元/桶 [8] 2025年工作目标 - 资本支出预算为人民币1,250 - 1,350亿元，产量目标为760 - 780百万桶油当量，储量替代率不低于130%，保持良好的健康安全环保水平 [10] 资本支出 - 2024年资本支出预计达约人民币1,320亿元，2025年预算为人民币1,250 - 1,350亿元，在支持产量稳增长基础上保持稳定 [14] - 2025年资本支出结构中勘探占16%、开发占61%、生产资本化占20%、其他占3%，中国占68%、海外占32% [13] 勘探工作 - 聚焦寻找大中型油气田，持续夯实增储上产资源基础，坚持稳油增气、向气倾斜，稳定渤海，加快南海，拓展东海，探索黄海，做强海外，推进非常规 [16][18] - 中国勘探工作量方面，2025年海上预算220、陆上非常规预算130，勘探井预算13,300口、三维地震数据预算10,900平方公里 [17] - 中国勘探部署上，保持合理勘探投资保障原油储量稳定，以建成三个万亿大气区为引领推进天然气勘探，聚焦中浅层、深水深层、新区新领域等开展勘探，陆上推进多种气源协同勘探 [20][21][24] - 海外勘探聚焦大西洋两岸和“一带一路”沿线国家部署，持续推动圭亚那和尼日利亚项目，推进莫桑比克和伊拉克新项目地震勘探，推进新项目优选争当作业者 [26][28] 开发和生产资本化 - 积极推进重点项目，包括中国的垦利10 - 2油田群开发项目（一期）等和海外的圭亚那Uaru项目等，抓好钻完井质量管理和工程进度把控，深化调整井井位部署研究，推进油气藏精细描述，推动节能降碳重点工程实施 [31] 产量目标 - 2024年预计完成净产量约720百万桶油当量，2025年产量目标为760 - 780百万桶油当量 [34] 重点新项目 - 渤中26 - 6油田开发项目（一期）位于渤海中部海域，开发周期3年，高峰产量22,300桶油当量/天，中国海油权益100% [37] - 垦利10 - 2油田群开发项目（一期）位于渤海南部海域，高峰产量19,400桶油当量/天，中国海油权益100% [40] - 涠洲11 - 4油田调整及围区开发项目位于南海海域，统筹新区和老油田开发，高峰产量17,300桶油当量/天，中国海油权益100% [43] - 番禺10/11区块联合开发项目位于南海东部海域，2025年1月2日投产，高峰产量13,600桶油当量/天，中国海油权益100% [47] - 深海一号二期天然气开发项目位于南海海域，2024年9月27日投产，2025年新增天然气产能约110百万立方英尺/天，助力“深海一号”年产量提升50%至45亿立方米 [50] - 圭亚那Yellowtail项目位于圭亚那Stabroek区块，产能250,000桶/天，中国海油权益25% [55] - 巴西Buzios7项目位于巴西Buzios油田，产能225,000桶/天，中国海油权益7.34% [58] 2025年经营指引 未来经营策略 - 扎实推进三大工程，实施“提质增效升级”行动，提升价值创造能力为股东带来回报 [63] 三年滚动产量目标 - 专注高质量发展追求有效益产量，规模稳步增长，2025 - 2027年目标分别为760 - 780、780 - 800、810 - 830百万桶油当量，中国和海外占比有相应规划 [66][67] 科技创新与应用 - 推进增储上产关键技术研究与应用，聚焦深水/深层和陆上非常规等领域，推进智能油气田建设，依托人工智能模型推动数智融合，推动标准化项目提效，推动“优智钻完井”建设 [70][72] 绿色发展 - 推动油气勘探开发与新能源融合发展，推进CCS/CCUS产业化，统筹碳资产管理，稳步发展近海海上风电，提高绿电替代水平，打造海上CCUS基地，推进示范项目，研究组建产业联盟 [74][76] 提质增效 - 推进提质增效升级行动，在支持产量增长基础上保持资本支出稳定，实施严格成本管控，坚持审慎财务政策保持财务健康 [78][80] ESG工作 - 坚持将ESG理念融入公司发展战略和治理体系，坚持环保至上、绿色发展，落实低碳减排政策，服务社会投身公益，坚持高标准合规管治，加强董事会建设完善公司治理体系 [82][87] 股息政策 - 2025至2027年在获股东大会批准前提下，全年股息支付率不低于45%，将根据市场等因素适时调整分红政策 [89]