报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 二十大报告强调科技重要性、扩大内需与供给侧改革结合、发展制造强国等构建现代化体系、推动绿色可持续发展、住房多主体供给和多渠道保障，这些政策导向将利好中国写字楼及产业园区物业、零售物业、仓储物业及保障性住房未来五年发展 [2][43] 各部分内容总结 高质量发展与双循环格局 - 二十大报告强调高质量发展和国内大循环格局，中国居民恩格尔系数下降，需求从“有没有”转向“好不好”，明确提出化解主要矛盾的方法 [6] - 二十大报告提出扩大内需战略与深化供给侧改革结合，2021年最终消费支出对GDP增长贡献率达65.4%，较10年前增长10个百分点，保障内需成为国家经济发展战略，零售物业有望恢复 [9] 科技创新 - 二十大报告将科技创新提升到新高度，中国研发经费投入增加，全球创新指数排名上升，但部分核心技术仍面临卡脖子问题 [14] - “十四五”规划提出研发经费投入目标，按7%年均增速，2025年研发经费投入总量将达37582亿元 [15] - 国家加大科创投入有利于写字楼及产业园区需求增长，TMT行业是写字楼需求主力，高端人才引进也将增加相关需求 [19] 房地产市场 - 房地产市场走势影响经济，近期市场低迷，2022年商品住宅销售额累积增速为 -29.7%，与2021年形成反差 [21] - 本轮市场挑战由多种参数变化导致，房企转型去金融化，地方出台宽松政策，融资端开闸，未来商品房和保障性住房双轨制并行 [25] 绿色可持续发展 - 二十大报告重申发展绿色低碳产业、倡导绿色消费，碳达峰和碳中和将迫使房地产行业转变发展方式，降碳方式蕴含商业空间 [28] 现代化产业体系 - 二十大报告将制造强国放在首位，2021年制造业在GDP中占比回升，中国保持世界第一制造大国地位，未来着力点在实体经济 [32] - 2022年1 - 8月中国实际利用外资同比增长20％，高技术产业增长33.6％，制造业产业调整将增加外资企业服务需求 [36] 交通强国建设 - 二十大报告提升建设交通强国地位，仓储物流是重要组成部分，2022年前8个月仓储业固定资产投资平均同比累积增长达24.9%，未来仍有发展机遇 [38] 区域协调发展 - 区域协调发展是实现共同富裕的前提和保障，要优化资源配置、改革要素市场、振兴乡村经济，城市群发展将引领区域合作 [42]