报告核心观点 - 美国加征关税扰动上升但美财长表态推动美债收益率下行，10年期美债收益率回落利好全球权益市场估值；国内1月制造业PMI回落内需不足待改善，Deepseek事件催化使科技、小盘股热度回升，结合日历效应科技、小盘领衔“春季躁动”行情大概率再现，预计2月中上旬市场在其带动下持续修复；本周A股成交活跃度回升，AI+方向领涨，春季躁动行情延续，科技、小盘风格或占优，可关注相关概念短线机会 [3][7] 周度市场变化与展望 基本面回顾与资产配置展望 - 美国加征关税扰动上升，美财长表态推动美债收益率下行，10年期美债收益率回落利好全球权益市场估值；国内1月制造业PMI回落，内需不足问题待改善，短期内基本面数据小幅波动对市场情绪影响弱，Deepseek事件催化促进市场情绪回升，尤其是科技、小盘股热度回升，结合日历效应科技、小盘领衔“春季躁动”行情大概率再现，预计2月中上旬市场在其带动下持续修复 [3][7] A股市场回顾与展望 - 本周（2月5日 - 2月7日）A股市场成交活跃度明显回升，两市日均成交额16157亿元，较节前上升4880亿元，市场指数大幅上涨，受Deepseek催化影响，AI+方向领涨股市，春季躁动行情有望延续，科技、小盘风格或仍将占优，其他板块有轮动跟涨机会，可关注AI、机器人、TMT及Deepseek相关概念的短线机会 [3][7] A股市场重要指标跟踪监测 股指估值水平 - A股普涨，宽基指数估值分位数回升，因科技、小盘涨幅较大，中证1000、创业板回升幅度更大 [8] A股风险溢价与股债性价比 - 权益市场回暖，A股风险溢价率整体转向回落，但仍处于一倍标准差上方，银行等红利板块节后涨幅有限，上证红利股债性价比仍处于高位 [10] 换手率变化 - 宽基指数换手率扭转此前持续回落趋势，除Wind微盘股指数换手率小幅回落外，其他指数换手率均回升，创业板指换手率回升幅度较大 [13] 资金监测 - 两市日均成交额16157亿元，较节前上升4880亿元，市场活跃度明显回升 [15] 行业轮动与赚钱效应 - 行业轮动速度高位小幅回落，市场机会向AI+聚焦，其他板块轮动跟涨 [16] 下周重点关注 - 2月12日关注美国CPI数据，若美国通胀压力降低，有利于提振美联储降息预期，利好全球权益资产估值；反之全球权益资产估值将承压 [18]