报告核心观点 - 春节后至两会前A股大概率上涨，行情或进入主升阶段，资金和情绪可能上升，短期聚焦科技成长，关注大金融和部分消费等行业 [4] 春季行情可能进入主升阶段 春节后至两会前A股大概率上涨 - 复盘2010 - 2024年，春节后到两会前上证综指15年中上涨12次，走势受政策和外部事件、流动性、基本面影响 [6] - 政策和外部事件方面，宽松积极则走势偏强，收紧负面则偏弱；流动性宽松、基本面改善时A股表现较好 [6] - 今年春节后至两会前，国内政策或进一步宽松，外部风险或下降，流动性短期维持宽松，基本面处于弱修复阶段，A股大概率偏强 [8][9] 春节后至两会前股市资金和情绪可能上升 - 历史经验显示，春节后至两会前外资、融资流入和新发基金季节性上升；今年海外宽松预期和国内经济修复预期下，外资和融资流入或增加，节后2月5 - 6日融资累计流入345亿 [14] - 历史上，2016年以来春节后和两会前10个交易日，全A成交额和换手率均值9年中有7年回升；今年两会政策预期和资本市场政策或推升市场风险偏好 [20][21] 行业配置：聚焦科技成长，关注大金融和部分消费等行业 春节后至两会之前，高景气及政策导向型行业占优 - 复盘2010 - 2024年春节后至两会前行业表现，政策导向型和高景气行业较为占优，如农林牧渔、TMT、计算机等 [25] - 短期科技和消费可能是配置主线，新质生产力政策与AI周期共振下科技成长值得关注，消费行业受益于内需政策发力 [29] 政策和产业催化不断，关注网络接配及塔设等科技成长 - 近期人工智能、算力基建等科技政策出台活跃，产业催化不断，政策落地预期增强，科技成长景气较高 [30][31] - 当前网络接配及塔设等20个行业涨幅低、PEG小于1且盈利增速大于0，估值性价比较高 [31] 短期继续聚焦科技成长，关注大金融和部分消费等行业 - 逢低配置政策导向和产业趋势向上的TMT、机械及军工，如传媒、电子、通信、计算机、军工、机械等行业景气上升 [36][37] - 大金融（券商、保险）可能受益于政策和市场情绪上升，融资流入增加，中长期资金入市有望带动非银金融行业发展 [38] - 电新、医药、食品、商贸、社服、纺服等行业可能补涨，各行业均有积极数据表现和政策催化 [42]