报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 小鹏汽车12月销量同比和环比均大幅增长，2024年累计交付量也显著提升，智能驾驶领先，随着渠道变革、营销加强和新车周期开启，销量有望稳步提升，未来盈利具备较大弹性，预计2024年收入为415亿元，对应PS 2.0X，给予“买入”评级 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 小鹏汽车2024年12月交付新车36695台，同比增长82.4%，环比增长18.8%；2024年1 - 12月累计交付新车19.0万台，同比增长34.2% [2][4] 事件评论 - 12月单月交付3.67万辆，连续4个月创历史新高，Q4交付9.15万台，同比增长52.1%，创下单季度交付量历史新高且超过Q4交付指引上限 [6] - 小鹏MONA M03交付能力持续提升，12月交付1.5万台，累计交付超5万台，刷新新势力纯电下线速度记录；小鹏P7+ 12月交付超1万台，推动单月销量高增 [6] - 出海方面持续发力，12月在德国完成欧洲第1万辆新车交付，成为首个达成欧洲万辆交付的纯电新势力车企，澳大利亚首家旗舰店开业，小鹏G6大规模发往澳洲 [6] - 2024年12月XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达85%，12月小鹏P7+迎来第二次重磅OTA，小鹏XOS 5.5.0开启公测，首发“车位到车位”功能 [6] - 2024Q3营收达101亿元，同比增长18.4%；毛利率达15.3%，再创单季度历史新高，同比+18pct，Q4销量超指引上限，预期收入有望超162亿元的Q4营收指引上限 [6]