报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [17] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [17] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [18] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [19] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [19] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上升，本周涨跌幅与上证综指持平，跑输创业板指数；年初至今跑赢上证综指，跑输创业板指数 [21] - 细分板块中，23 个子板块上涨，3 个子板块下跌，本周子版块领涨前五名分别为改性塑料、粘胶、氯碱、膜材料、其他塑料制品；领跌前三名分别为煤化工、氟化工、民爆用品 [25] 化工板块个股表现 - 基础化工板块 426 只股票中，本周 345 只股票上涨，73 只股票下跌，8 只股票持平 [29] - 本周个股涨幅前十名分别为航锦科技、东方材料、万朗磁塑等；跌幅前十名分别为兴业股份、金奥博、宝丰能源等 [29] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 春耕有望提振化肥景气，2 月 8 日氯化钾、磷酸一铵、复合肥报价有不同变化；2 月 5 日国务院办公厅印发相关意见助力能源体系建设 [34] - 钾肥方面，美加关税或推动涨价，供给减量且需求复苏，价格有望上行，建议关注亚钾国际等企业 [34] - 磷肥方面，磷矿供需紧平衡支撑价格，春耕备肥或提振需求，若法检放开价格或提升，盈利空间或修复 [34] - 复合肥方面，行业集中度持续提升，春耕来临单质肥涨价或助推价格向上，建议关注史丹利等企业 [36] - 新政赋能生物柴油破局，有望明确行业可持续发展制度基础，催化相关需求释放，国内已规划产能进展顺利，建议关注嘉澳环保等企业 [37] 重点公司公告 - 瑞华泰子公司收到政府补助款 2123 万元 [38] - 丰茂股份获车企定点通知，预计生命周期内销售总金额约 1.7 亿元 [38] - 聚合顺拟 1.12 亿元受让子公司 14%股权 [39] - 利民股份子公司拟投资 2000 万元扩产 [39] - 聚胶股份变更日本子公司投资主体 [39] - *ST 宁科诉讼被驳回起诉 [40] - 天马新材牵头组建产业研究院 [40] - 美农生物子公司项目获环评审批 [41] - 赤天化涉诉案件原告上诉 [41] - 富淼科技签署战略合作协议，控股股东转让 29.98%股份 [42] - 赛特新材副总经理、董秘辞职 [44] - 晨光新材募投项目通过验收并换发安全生产许可证 [44] - 永利股份子公司增资 600 万美元 [44] - 汉维科技募投项目新产品投产 [45] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比上升，截至 2 月 7 日录得 4349 点，较上周+0.3%，较年初+1.0% [46] - 监测的 386 种化工品中，51 种价格上涨，251 种持平，84 种下跌 [47] - 本周化工品价格涨幅前十名为 LNG 出厂价、美国 Henry Hub 期货等；跌幅前十名为盐酸、液氩等 [49] - 对部分产品价格进行分析，如 LNG 价格受假期及需求影响先稳后升，尿素价格上涨但需求待恢复等 [50] 产品价差变动分析 - 监测的 139 种化工品中，45 种价差上涨，29 种持平，65 种下跌 [56] - 本周化工品价差涨幅前十名为国际柴油市场价-布伦特原油价差等；跌幅前十名为尿素-LNG 价差等 [56] 原油/炼油 - 展示 Brent-WTI 期货主连合约价差、国内汽油-布伦特原油价差等多个价差图表 [61] 煤化工 - 展示焦炭-焦精煤价差、液氨-烟煤价差等多个价差图表 [77]