报告核心观点 - 春节假期客运、旅游平稳增长，房地产销售平稳，中游生产企稳待察，政策聚焦资本市场和政府工作报告，两会临近市场关注政策博弈，行业配置建议重视恒生互联网，市场有望上行，部分公司业绩或超预期，债市两会前仍被看好，转债估值有支撑，货基规模有望维持增长 [2][3][24][26] 宏观策略 宏观报告：过往非农，皆是序章 - 特朗普上任后政策反复难测，削弱非农宏观即时意义，美国经济波动放大器是特朗普本人，特马改革短期扰动大但利于中长期发展，美国“AI叙事”受Deepseek挑战，改革成本受其影响，美国经济改革或遇阻 [4][23][24] 投资策略：开门红后怎么看？ - 春节后市场表现或好于节前，假期客运、旅游、电影票房向好，房地产销售平稳，中游生产待好转，政策聚焦资本市场和政府工作报告，两会临近关注政策博弈和经济数据，行业配置建议重视恒生互联网，投资主线有科技AI+、消费股估值修复、低估红利崛起 [2][24][26] 证监会提出支持新型基础设施等领域发行REITs：周观REITs - 证监会支持新型基础设施等领域发行REITs，本周REITs市场上行，流动性成交活跃度下降，不同类型REITs成交额有变化 [27][28][29] 金融固收 金融工程：大模型总结和解读行业研报（20250209） - 用DeepSeek - V3大模型总结分析师行业报告、衡量行业景气度，最新结果显示航空航天等行业景气度高且提升，房地产服务等行业景气度低且下降 [30] 金融工程：量化择时周报：如期重回上行趋势，继续重配科技 - 市场格局重回上行趋势，赚钱效应为正有望继续上攻，行业配置中期推荐困境反转型板块和科技板块，以wind全A为主体的绝对收益产品建议仓位至90% [3][32][33] 金融工程：基金风格配置监控周报：权益基金连续两周上调股票仓位 - 权益基金连续两周上调股票仓位，普通股票型和偏股混合型基金仓位中位数上升，在大小盘组合估计仓位有变化，公募基金在部分行业配置权重较高，偏股投资型基金部分行业仓位有升降 [34] 金融工程：净利润断层本周超额基准1.25% - 戴维斯双击策略、净利润断层策略、沪深300增强组合有不同收益表现，本周净利润断层策略超额收益1.25% [35] 金融工程：因子跟踪周报：Beta、反转因子表现较好 - 20250208 - 不同时间段Beta、反转等因子在IC和多头组合表现有差异 [36] 金融工程：哪些行业进入高估区域？——估值与基金重仓股配置监控2025 - 02 - 08 - 创业板指PE、PEG估值较低，中证500指数基金重仓股配置比例处于历史较高位置，上证50指数处于历史较低位置，部分行业PE、PB估值和基金重仓股配置比例处于历史高低位 [37] 信用：两会前，买什么？：固定收益定期（2025 - 02 - 09） - 节后首周债市下行，信用利差多被压缩，两会前债市仍被看好，建议配置3 - 5年城投及产业票息资产，关注超长债和部分主体 [38] 流动性｜倒挂的资金，分化的融出：流动性周报20250209 - 本周资金面均衡偏紧，隔夜与7天资金倒挂、银行融出低而货基融出高，未来资金将回归均衡，关注逆回购操作、降准、政府债、汇率、存单情况 [40][41] 机构转债需求不弱，转债估值有支撑：可转债市场周报（2025.02.09） - 1月基金/公募基金、保险增持转债，或推动转债估值抬升，节后权益市场景气转债估值小幅承压，当前转债估值有支撑，建议双底 + 红利/中低价哑铃型布局和关注低vega转债 [42] 止盈压力下的攻守布局：2024年Q4公募基金转债持仓配置分析 - 2024年Q4公募基金持有转债市值上升、份额下降、仓位略增，广义转债基金规模与仓位双增，主动转债基金多数业绩优于三季度，公募增配银行、电力、有色转债，减配电子、交运转债 [44][45] 以波动换收益，以收益稳规模：2024Q4货基季报点评 - 四季度货基收益持平规模上升，部分采取“杠杆 - 资本利得策略”，未来货基规模有望维持增长但大扩容时代或过去，创新可突出工具化特征，对债市利好 [46] 行业公司 百亚股份（003006）：全力以赴备战38节 - 公司为3.8战役提出六大“新”，各大区启动春雷行动，线下核心五省市占率高，外围省份快速增长，维持盈利预测和“买入”评级 [47][48][49] 理想汽车 - W（02015）：智能化定义新豪华，国产替代空间可期 - 电动化实现自主替代0 - 1，智能化催化1 - 10进程，国产替代空间大，公司产品定义能力强、补能网络完善，出海布局落地，智驾奇点将至，预计24 - 26年收入和净利润增长，维持“买入”评级 [49][50][52] 中芯国际（688981）：4Q24前瞻：AI需求和转单效应有望带来超预期的经营表现 - 公司将于2月11日盘后发布4Q24业绩，预计AI需求让经营好于预期，抵消1Q25部分淡季效应，先进制程预计持续供不应求 [53][54]