报告行业投资评级 - 同步大市（维持），即未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 涨幅－10％至 10％之间 [1][41] 报告的核心观点 - 2025 年春节档电影市场量价齐升，打破多项纪录，显示供给驱动需求特征明显，优质影片带动观影及非票业务，提升影院盈利，为行业注入信心 [7][37] - 影片票房吸引力和核心竞争力聚焦于质量，《哪吒之魔童闹海》抬高国产影片票房天花板，但内容质量是行业核心矛盾，需关注影片制作、定档和引进进展 [4][37] - 春节档影片 IP 价值在衍生品、文旅、品牌联动等方面体现，为版权方带来额外收入，巩固 IP 影响力 [8][38] 根据相关目录分别进行总结 春节档回顾：量价齐升刷新纪录 - 观影人次与平均票价双增长，2025 年春节档总票房约 95.10 亿元，同比增 18.64%，观影人次 1.87 亿，同比增 14.72%，平均票价同比涨 3.41%至 50.86 元 [7][10] - 日均数据增长显著，2025 年春节档日均票房 13.59 亿元，同比增 35.59%，日均观影人次 2671.43 万人，同比增 31.11% [11] - 放映场次方面，2025 年春节假期累计放映 336.70 万场（剔除除夕），同比减 8.73%，日均放映场次 48.10 万场，同比增 4.31%，场均人次 55.54 人，同比增 25.70% [16] - 单日票房均超 10 亿元，《哪吒 2》提供强支撑，大年初一至初七单日票房均超 10 亿，大年初一票房 18.05 亿元、观影人次超 3500 万创纪录，《哪吒 2》自大年初三逆跌支撑大盘 [19] - 一线、二线城市占比略有回升，2025 年春节档一线至四线城市票房和观影人次同比均增加，一线和二线增幅高于三线和四线，下沉市场增长放缓，一线和二线占比回升，但下沉城市仍贡献主要票房 [21][22] - 头部院线和影投公司继续保持市占率优势，渠道端竞争格局稳定，万达电影保持龙头地位，2025 年春节档 TOP10 院线合计市占率 65.64%，同比升 1.50pct，TOP10 影投公司合计市占率 30.31%，同比升 0.59pct [25] - 6 部影片齐聚，IP 特征显著，2025 年春节档上映 6 部新片，题材多元且多为 IP 续作，有较高期待值和吸引力 [30] - 一超一强格局明显，TOP2 影片票房占比近 75%，《哪吒之魔童闹海》票房 48.41 亿元，占比超 50%，《唐探 1900》票房 22.79 亿元，占比 23.9%，其余影片排在三至六位 [7][33] 投资建议 - 建议关注光线传媒、万达电影、中国电影 [8][39]