报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宠物经济是行业重要趋势性机会，细分宠物食品消费规模大且有望保持较高速增长，国产头部宠物食品企业具备较好成长性，建议关注宠物细分配置机会 [3] - 养殖周期带动动保板块，动保行业有望伴随养殖经营改善复苏，竞争优化，国内动保企业市场空间潜力较大，建议关注相关企业 [5] - 饲料行业上游原料周期缓和成本压力，下游养殖周期复苏有望带动饲用需求，产业趋势增添新看点，建议关注相关企业 [6] - 地缘政治扰动下重视全球粮食供需，种植板块重点关注种业振兴，种业振兴政策推进和生物育种产业化落地将加速行业扩容和格局重塑，建议关注相关企业 [7][9][10] - 看好国产宠物食品企业长逻辑，宠物消费趋势不改，国产企业品牌战略推进，竞争格局有望不断演绎，建议关注相关企业 [11] 各行业总结 市场行情回顾（2025.02.04 - 2025.02.07） - 本期上证综指收于3303.67，涨1.63%；沪深300指数收于3892.70，涨1.98%；申万农林牧渔行业指数收于2466.61，涨0.46%，在申万31个一级行业板块中涨跌幅排名24位 [12] - 申万农林牧渔二级板块动物保健、畜禽养殖、种植业、渔业、饲料、农产品加工的周涨跌幅分别为 - 0.70%、0.19%、2.61%、2.50%、 - 1.63%、1.89% [12] 养殖产业 - 12月猪企销售增加，13家猪企生猪销量共计1676.57万头，环比增22.45%，月出栏环比均增加，部分企业增幅较高；全国生猪均价呈 “W” 型走势，整体价格重心震荡下滑，出栏均价15.71元/公斤，月环比跌幅5.30%，年同比涨幅9.55%；出栏均重先增后降，12月为129.26公斤，月环比增幅2.09%；截至01月10日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为202.56元/头、 - 33.62元/头 [4] - 建议关注优秀规模养殖集团牧原股份、温氏股份，具有养殖扩张优化、成长潜力的巨星农牧、神农集团、华统股份等 [5] 动保行业 - 有望伴随养殖经营改善复苏，竞争优化，国内动保企业市场空间潜力较大，宠物兽药领域有望加速国产替代，非洲猪瘟疫苗有望落地扩容 [5] - 建议关注国内动保头部优势企业中牧股份、生物股份，非瘟疫苗等多线研发创新进展的普莱柯、金河生物等 [6] 饲料行业 - 上游原料周期缓和成本压力，下游养殖周期复苏有望带动饲用需求，饲料产业 “综合服务”、“养殖延伸” 趋势增添新看点 [6] - 建议关注国内饲料头部优质标的海大集团、饲料和鳗鱼养殖优势企业天马科技等 [6] 种植产业 - 地缘政治扰动下重视全球粮食供需，2024/25年度全球小麦供应量略有增加、消费量下降、贸易量减少和期末库存增加；水稻供应、消费、贸易和期末库存均减少；玉米产量、出口和期末库存均下降；大豆产量下调、贸易上调、期末库存下调 [7][8][9] - 种植板块重点关注种业振兴，种业振兴系列政策持续推进，生物育种产业化落地加速行业扩容和格局重塑，建议关注生物育种优势企业隆平高科、大北农，以及优势品种企业登海种业 [9][10] 宠物产业 - 看好国产宠物食品企业长逻辑，宠物消费大趋势不改，国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，竞争格局有望不断演绎 [11] - 建议关注国内宠物食品领跑者乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [12] 重要资讯 行业资讯 - 豆粕连涨数日，高价突破3500元/吨，特朗普2.0时代关税担忧、巴西大豆收割初期多雨天气等因素支撑美盘大豆期价，期货主力2505合约收2902元/吨，跌0.14%，现货均价3390元/吨，上涨50元 [15] - 中国小麦进口调整，60万吨澳麦推迟进口，因国内供应充足进口需求放慢，以及国家调控措施，2024/25年度中国小麦进口量可能降至1050万吨，同比减少约四分之一 [16] - 2024年粮油作物大面积单产提升显成效，全国粮食亩产394.7公斤，比上年提高5.1公斤，单产提升对粮食增产贡献超八成，农业农村部将推进粮食稳产增产 [17] - 2024年12月我国肉类进口总量为61万吨，较上月增长3万吨，猪肉进口均价15725元/吨，再度刷新全年纪录，国内猪肉生产基本可保证市场供应，进口起调剂作用 [18] 公司资讯 - 华统股份2024年预盈1.35亿扭亏为盈，拟募16亿推进生猪全产业链一体化，募集资金用于生猪养殖、饲料加工等 [19] - 温氏股份目前能繁母猪约174万头，2025年计划出栏3300 - 3500万头，第四季度猪苗生产成本控制在300元/头以内，肉猪上市率提升至93%以上 [20] - st天邦计划2025年上市育肥猪500万头，断奶仔猪210万头，育肥完全成本目标降至12.8元/公斤以下 [21] - 金新农2025年1月生猪销量11.89万头，销售收入12534.50万元，商品猪销售均价15.36元/公斤 [22] - 乖宝宠物新建产能预计2025年中期正式投产，泰国生产基地扩充产能以满足市场需求 [23]