报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2025年2月7日信测标准公告与广东瓦力、公司董事长吕杰中合资设立深圳信测标准机器人技术有限公司,三方出资比例为60%、20%、20%,合资公司经营范围包括机器人研发、制造、销售及相关技术服务与咨询 [1][4] - 信测标准业务覆盖第三方检测服务和试验设备制造,下游为汽车、电子电器、航空航天等高端装备制造业,2024年前三季度营收5.51亿元、同比增7.95%,归母净利润1.43亿元、同比增7.43% [5] - 信测标准拓展机器人业务有技术、客户、场景协同基础,预计2024 - 2026年营收7.38亿元/8.56亿元/9.62亿元、同比增8.7%/15.9%/12.4%,归母净利润1.76亿元/2.02亿元/2.29亿元、同比增7.5%/14.7%/13.5%,对应PE估值29.3x/25.6x/22.5x [8] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年2月7日晚信测标准公告与广东瓦力、公司董事长吕杰中合资设立深圳信测标准机器人技术有限公司,三方出资比例为60%、20%、20%,合资公司经营范围包括检测、工业、服务消费、智能机器人的研发、制造和销售,以及相关技术服务与咨询 [1][4] 事件评论 - 信测标准业务覆盖第三方检测服务和试验设备制造,下游为汽车、电子电器、航空航天等高端装备制造业,2024年前三季度营收5.51亿元、同比增7.95%,归母净利润1.43亿元、同比增7.43% [5] - 2024年上半年业务构成:汽车检测营收1.47亿元、同比增12.6%;电子电气产品检测营收0.88亿元、同比增8.96%;试验设备营收0.85亿元、同比增11.4%,其中试验设备子公司三思纵横营收同比增13.1%;日用消费品检测营收0.25亿元、同比增6.39%;健康与环保检测营收0.23亿元、同比增34.2% [5] - 信测标准拓展机器人业务基础:技术协同,公司具备机器人相关测试能力和资质,控股子公司有装备研发制造能力,合资方广东瓦力有专业研发团队;客户协同,信测与汽车、电子电气领域企业有多年合作,这些领域未来是机器人应用重要场景;场景协同,第三方检测机构有机器人使用需求,智能化检测机器人可降低人工成本、提升检测效率和准确度 [8] 盈利预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年营收7.38亿元/8.56亿元/9.62亿元,同比增8.7%/15.9%/12.4%;归母净利润1.76亿元/2.02亿元/2.29亿元,同比增7.5%/14.7%/13.5%,对应PE估值29.3x/25.6x/22.5x;维持“买入”评级 [8] 财务报表及预测指标 - 给出2023A - 2026E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据,如2026E营业总收入962百万元、归母净利润229百万元等 [12]
信测标准跟踪点评:设立机器人合资公司,打造未来新的增长曲线