报告行业投资评级 - 看好（维持）[3] 报告的核心观点 - 发电集团披露2024年新能源装机情况及未来规划，国家能源集团等多家集团新能源装机有进展和目标 [4] - 2024年绿电绿证交易规模创新高，与国家政策推动密切相关，后续政策有望扩展，期待交易规模持续扩大 [6][7] - 绿电绿证交易比例提升有助于提高新能源项目回报率，推荐相关港股和A股公司 [31] 根据相关目录分别进行总结 电力集团新能源装机情况及规划 - 国家能源集团2024年新能源投产2773万千瓦，提前1年超额完成“十四五”目标，2025年需新增1772 - 2772万千瓦 [12][13] - 华能集团2024年新能源投产超2300万千瓦，累计装机突破9500万千瓦，2025年尚需投产2500万千瓦 [14] - 华电集团2024年预计新增新能源装机2200万千瓦量级，2025年需再投产2750万千瓦 [15][17] - 国电投集团2024年新增新能源装机2700万千瓦，2025年预计新增约2781万千瓦 [18] - 三峡集团2024年新增装机1247万千瓦，可控装机达1.58亿千瓦 [18] - 国投集团旗下国投电力2024年投产约100万千瓦，2025年将加大新能源领域投入 [19] 绿电绿证交易情况 - 绿证核发：2024年12月核发1.99亿个，同比增长2.12倍，截至12月累计核发49.55亿个 [23] - 绿证交易：2024年12月交易1.14亿个，1 - 12月交易4.46亿个，证电分离是主要模式 [23][24] - 省内绿电交易：2024年12月交易电量213亿千瓦时，同比增长390.8%，1 - 12月2048亿千瓦时，同比增长280.9% [24] - 省间绿电交易：2024年国家电网经营区交易电量273亿千瓦时，同比增加123.1%，绿电交易以省内为主 [24] 盈利预测与估值 - 给出公用事业重点公司估值表，涉及华能国际、华电国际等多家公司 [34] - 给出电力设备重点公司估值表，涉及国网信通、东方电子等多家公司 [36]