报告行业投资评级 - 特斯拉股票评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In - Line”（与大盘表现一致），目标价为$430.00，2025年2月6日收盘价为$374.32，当前市值为$1,323,267百万 [3] 报告的核心观点 - 生成式人工智能正深入知识经济，投资者应准备迎接其向实体经济的转变，这一转变已开始，潜在市场规模可能超过全球GDP [2] - 自动化将覆盖所有可自动化的机器，电机是人工智能大脑的实体“插座”，解决汽车的自主性问题可能解决所有领域的自主性问题，所有软件和机器人都将具备智能代理属性，人形机器人是具身人工智能的一种表现形式 [5] - 实体人工智能具有双重用途，需要重新构建制造和供应链，将制造业提升到近一个世纪以来国家安全和GDP的最高优先级，易形成自然垄断和公用事业网络，重新定义潜在市场规模概念 [5] 根据相关目录分别进行总结 具身人工智能相关 - 摩根士丹利发布的人形机器人100强名单及具身人工智能研究显示其与广泛的股票、行业和资产类别相关 [2] - 亚马逊是人形机器人100强名单成员，有望成为“实体人工智能”领导者，其基于GPU的零售进步（包括新机器人技术）将推动更持久的自由现金流，美国10%的商品通过新机器人仓库处理可节省15 - 30亿美元，乐观情况下每年效率提升超100亿美元 [8] 公司评级及估值相关 - 亚马逊虽有核心业务和生成式人工智能的选择价值，但在PEG和自由现金流与增长调整基础上，股价较同行有折扣，目标价$280基于对2026年息税前利润应用约29倍的企业价值/息税前利润倍数得出 [13] - 特斯拉目标价$430由五部分组成：核心汽车业务每股86美元；网络服务每股172美元；特斯拉出行每股90美元；能源业务每股65美元；作为第三方供应商每股17美元 [16] 行业覆盖相关 汽车与共享出行行业 - 对Adient PLC、American Axle & Manufacturing Holdings Inc等多家公司给出评级和2025年2月6日价格，如Adient PLC评级为“U”（减持），价格$16.59；American Axle & Manufacturing Holdings Inc评级为“O”（增持），价格$5.12等 [78] 互联网行业 - 对Airbnb Inc、Alphabet Inc.等多家公司给出评级和2025年2月6日价格，如Airbnb Inc评级为“U”（减持），价格$132.57；Alphabet Inc.评级为“O”（增持），价格$191.60等 [81]