报告核心观点 报告对多个行业进行分析，指出公用环保行业绿电绿证交易规模创新高，电力集团新能源装机有进展；建筑材料行业节后首周复工不佳但春季躁动机会大；传媒行业DeepSeek引领新范式，电影市场优质内容效应凸显；金属新材料行业美铜受关税催化上涨，电解铝盈利走阔；医药行业科研上游呈复苏迹象；北交所消费电子行业随产业复苏有新机遇；海外科技行业美国核电板块受政策催化，加密资产价格波动大；农林牧渔行业节后肉价调整，各细分领域有不同投资机会；交运行业美国制裁伊朗利好油轮市场，快递需求景气；电子行业兆易创新传统业务稳增，DRAM业务有望推动发展 [2][19][22][31][37][41][47][51][59][9] 各行业总结 公用环保 - 电力集团披露2024年新能源装机情况及未来规划，国家能源集团提前1年超额完成“十四五”目标，华能、华电、国电投集团2025年仍需新增一定装机量 [14] - 2024年绿电绿证交易规模创新高，与国家政策推动密切相关，后续关注其他省份和行业鼓励消费绿电政策进展，有望扩大交易规模 [15][16] 机械/建材/建筑 - 春节后第一周复工情况弱于往年，核心原因是春节期间不停工项目减少 [18] - 复盘过去10年两会前1个月，建材板块多数时间跑赢沪深300指数，上市公司正先于行业寻底，今年业绩同比增长公司数量或多于去年 [19] - 建议关注消费建材、水泥、景气赛道三个方向的相关公司 [21] 传媒 - DeepSeek新模型延续高性价比优势，代表开源模型追赶闭源模型，推动“技术平权”，加速场景+AI产业落地 [25] - 《哪吒之魔童闹海》票房创新高，优质内容口碑效应凸显，25年观影需求和票房有望调整 [25] - 建议关注AI应用、电影、游戏、互联网、卡牌潮玩、国有出版等方向的相关公司 [25][26][27][28] 金属新材料 - 特朗普关税政策催化美铜大涨，带动沪铜和伦铜上涨，当前铜消费淡季，基本面疲弱，价格短期宽幅震荡，关注关税政策落地和刚果金战乱对供给的扰动 [31] - 氧化铝价格持续下跌，电解铝盈利逐步修复并走阔，今年或迎短缺格局，铝价有上涨空间，建议关注电解铝板块 [32] - 锂供需双弱，价格震荡磨底，关注3、4月下游排产情况，预计全年过剩幅度收窄，价格维持7 - 9万元/吨震荡 [33] 医药 - 本周医药板块表现强劲，呈现多重筑底信号，2025年有望边际好转，关注反转板块、OTC消费复苏中药板块、创新药等方向 [35][36][38] - 全球科研上游龙头2024年收入端企稳，生命科学等领域回暖，国内科研上游板块2025年有望反转，关注高壁垒细分领域龙头和出海潜力标的 [37] 北交所 - 小米AI眼镜发布会提前至2月，消费电子产业2024年呈复苏态势，北交所26家消费电子企业有望迎来新机遇 [41] - 2月5 - 7日，北交所科技成长产业多数企业上涨，五大产业市盈率TTM中值集体上升 [42][43] 海外/教育研究 - 美国能源部新部长令利好SMR项目落地，关注小堆公司及上游铀资源投资机会 [47] - 本周美股核电板块及港股科技板块上涨，加密核心资产现货ETF净流入，但价格波动大 [47][48] - 近期市场倾向“政策演绎”，预计后续市场流动性转好，加密货币表现更佳 [49] 农林牧渔 - 节后猪价弱势调整，生猪板块估值低位，关注优质养殖龙头；肉鸡祖代引种中断，关注种源端标的；饲料关注海大集团；宠物内销节日消费有亮点，外销持续高增，关注相关企业 [51][53][54][56] 交运 - 美国重启对伊制裁利好油轮市场，特别是VLCC领域，测算短期和中长期对原油海运量和VLCC运量有不同程度增加 [59][60] - 春节出行高基数再增长，2月5日起国内航线燃油附加费上调，春节期间出入境人次增长 [63][64] - 春节假期全国揽投快递包裹超19亿件，1月27 - 2月2日全国物流保持通畅 [65] 电子 - 兆易创新专注存储器件等领域，产品品类持续扩张，业绩有望长期增长，DRAM业务受益于行业技术变革 [9]