报告核心观点 - 各行业呈现不同发展态势，农林牧渔受益消费复苏，社服出行旅游与AI应用有亮点，传媒AI应用和游戏板块有机会，地产建筑新房成交环比增长且获政策支持，医药康诺亚鼻科产品获批有望放量，食品饮料重庆啤酒短期承压但高股息有望延续 [7][13][19][23][27][31] 农林牧渔行业 - 生猪供给未完全恢复，2024年出栏7.03亿头同比-3.3%，存栏4.27亿头同比-1.6%，均价16.8元/公斤同比+11.8%，2025年猪价中枢有支撑，推荐温氏股份等 [7] - 白鸡需求趋势向上，2014 - 2024年禽肉消费占比从19.6%提至26.3%，2024年屠宰量86.46亿只同比+2.57%，但供给有不确定性，推荐圣农发展等 [8] - 宠物消费升级，2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元同比+7.5%，预计2025 - 2027年增速超10%，推荐乖宝宠物等 [9] - 饲料国内受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团等 [10] - 大宗饲用消费走高，玉米需求回暖价格或止跌回升，小麦跌价空间有限 [11] 社服行业 - 出行旅游春节国内出游人次5.01亿同比+5.9%，收入6770亿元同比+7%，跨境游出入境人次同比+6.3% [14] - AI应用赤子城科技业绩增长亮眼，有道转型双轮驱动企业，AI相关订阅收入近7000万元同比增长150%+ [15] - 巨子生物获专利授权，冷酸灵线上销售额高增，2024Q4线上三平台GMV 2.1亿元同比+76.8% [16] - 本周A股社服板块跑赢大盘，港股跑输，推荐长白山等，受益标的有西域旅游等 [17] 传媒行业 - AI应用多家公司部署DeepSeek - R1，有望推动应用落地和拉动算力需求，建议布局多领域相关标的 [19][20] - 游戏新品周期驱动叠加AI赋能，2024年版号发放数量同比增长32%，建议布局游戏板块相关标的 [21] 地产建筑行业 - 新房成交面积环比增长，68城新房成交同比降环比增，20城二手房成交面积同比减环比增 [23][25] - 国开行支持保障性住房建设，重庆优化房产税政策 [24] - 土地成交面积环比增加，北京土拍市场火热，融资端信用债发行规模同比减少 [25][26] 医药行业（康诺亚 - B） - 康悦达获批快于预期，2025年有望借助3个适应症快速放量，预计2024 - 2026年营收为3.18/4.67/10.03亿元 [27] - 过敏性鼻炎患者约2亿，未满足临床需求大 [28] - 司普奇拜单抗是全球首批用于季节性过敏性鼻炎治疗的生物制剂，疗效显著 [29] 食品饮料行业（重庆啤酒） - 高股息有望持续，预计2024年营收146.4亿元同比-1.15%，下调2024 - 2026年归母净利润预测 [32] - 现饮渠道需求疲软，2024年销量同比-0.75%，吨价同比-0.4%，2024Q4销量同比-8.0%，吨价同比-3.7% [33] - 产品结构下降、折旧上升致盈利能力略降，现金流良好，高股息支撑股价 [34][35]