报告行业投资评级 - 增持（维持）[8] 报告的核心观点 - DeepSeek大模型版本迭代，低成本高性能优势明显 2023年11月2日推出首个模型DeepSeek Coder，免费商用且完全开源；11月29日DeepSeek LLM上线，参数规模达67B性能接近GPT - 4；2024年5月DeepSeek - V2发布，性能比肩GPT - 4 Turbo，价格仅为GPT - 4百分之一；12月底DeepSeek - V3发布，性能与顶尖模型相近，训练成本低，在2048块英伟达H800 GPU集群上训练仅花费约557.6万美元，而GPT - 4o等模型训练成本约1亿美元 [3] - 用户增长迅速，国内外厂商积极适配DeepSeek大模型 其应用软件18天下载量达1600万次，截至2025年2月4日，日活用户数超2000万，成全球增速最快AI应用；英伟达、AMD、英特尔、海光信息等厂商积极适配 [4] - 价格更便宜有利于下游应用的发展 DeepSeek - R1输入、输出定价分别为每百万tokens1元、6元，低于o1的55元、438元 [5] 投资建议 - 随着DeepSeek - R1模型推出，降低大模型使用成本，更多应用场景有望出现，端侧AI有望受益，建议重点关注中兴通讯、小米集团、美格智能、广和通、移远通信等 [6]