报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 2025年全球AI智能眼镜出货量或增至400万副，AI端侧应用发展良好，相关产业链有望持续受益 [1][12] - 2024年Q4中国智能手机市场同比增长5%，2024年全年出货量达2.714亿，同比增长3.7%，CES2025或展示更多AI与消费电子结合应用，叠加补贴政策，相关产业链有望持续受益 [1][13] - 全球晶圆代工行业2025年营收预计增长20%，长期增长靠先进制程和先进封装技术推动，先进封装产业链有望持续受益 [2][14] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，大陆市场占有率增至30%，半导体产业链国产化进程或提速，相关产业链有望持续受益 [2][16] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - AI端侧：2025年全球AI智能眼镜出货量或增至400万副，入局者增多使售价降低，消费市场有望打开，相关产业链受益 [12][28] - 消费电子：2024年Q4中国智能手机市场同比增长5%，2024年全年出货量达2.714亿，同比增长3.7%，2025年补贴计划推广，市场或继续增长，CES2025展示应用叠加补贴，产业链受益 [13][29] - 先进封装：全球晶圆代工行业2025年营收预计增长20%，2025 - 2028年营收年复合增长率13% - 15%，长期靠先进制程和封装技术推动，产业链受益 [14][29] - 国产替代：预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，大陆市场占有率增至30%，国产化进程提速，产业链受益 [16][28] 投资建议 - AI端侧：关注国光电器、漫步者等公司 [4][17] - 消费电子：推荐东睦股份，关注宇瞳光学等公司 [4][17] - 先进封装：推荐甬矽电子，关注中富电路等公司 [4][17] - 国产替代：推荐江丰电子，关注北方华创等公司 [4][17] 市场回顾 板块表现 - A股申万电子指数本周（2.5 - 2.7）上涨6.14%，跑赢沪深300指数4.16pct，跑赢创业板综指数0.19pct，在申万31个一级子行业中排名第4 [19] - 申万电子二级行业涨跌幅：半导体(7.59%)、消费电子(6.91%)等，半导体表现较好，元件表现较差 [20] - 申万电子三级行业涨跌幅：光学元件(10.34%)、模拟芯片设计(8.11%)等，光学元件表现较好，印制电路板表现较差 [22] - 海外市场指数涨跌幅：恒生科技(9.03%)、申万电子(6.14%)等，整体维持强势 [23] 个股表现 - 本周（2.5 - 2.7）个股涨跌幅前十位：慧为智能（+45.59%）、龙迅股份（+38.02%）等 [25][27] - 本周（2.5 - 2.7）个股涨跌幅后十位：新亚电子（-11.14%）、江海股份（-10.53%）等 [25][27] 行业新闻 - 2025年全球AI智能眼镜出货量或增至400万副，大量厂商入局，消费市场有望打开 [28] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，大陆市场占有率增至30% [28] - 全球晶圆代工行业2025年营收预计增长20%，2025 - 2028年营收年复合增长率13% - 15%，靠先进制程和封装技术推动 [29] - 2024年Q4中国智能手机市场同比增长5%，2024年全年出货量达2.714亿，同比增长3.7%，2025年补贴计划推广，市场或继续增长 [29][30] 公司动态 - 国星光电采取多项措施降低碳排放和节约能源成本，如推广绿色能源、优化生产流程等 [31] - 华海清科收购芯嵛公司剩余股权，落实“装备 + 服务”战略，丰富产品品类，提升核心竞争力 [31] - 晶方科技MEMS传感器芯片先进封装测试平台项目有序推进 [32] 公司公告 - 2025年2月6日，宇瞳光学持股5%以上股东一致行动人张品章解除质押155万股，占其所持股份30.03%，占公司总股本0.41% [34] - 2025年2月5日，华勤技术329,505,960股首次公开发行部分限售股上市流通，占公司总股本32.4352% [34]