报告行业投资评级 - 推荐（首次覆盖） [4] 报告的核心观点 - 人形机器人产业进入“技术突破→量产降本→场景渗透”黄金周期，上游高壁垒零部件厂商和垂直整合能力强的整机企业有望优先受益 [5][21] - 建议围绕“高确定性 + 增量技术”两条主线，跟踪特斯拉 Optimus 量产进度及国产供应链订单释放、国内华为和宇树链等新进展，把握 2025 年产业扩张期红利 [5][21] 各部分总结 行情回顾 - 2025 年 2 月 5 日至 7 日，人形机器人指数涨 9.82%，同期沪深 300 涨 1.19%，上证综指涨 1.51%，深成指涨 4.51% [4][10] - Wind 人形机器人概念指数含 87 支个股，期间涨幅前五为长盛轴承（+29.14%）、卧龙电驱（+28.27%）、鸣志电器（+26.12%）、兆威机电（+19.82%）、长盈精密（+19.71%）；跌幅前五为胜宏科技（-7.01%）、慈星股份（-6.17%）、凯尔达（-1.72%）、九号公司（-0.9%）、华中数控（+1.45%） [11] 产业动态 - 智元机器人灵犀事业部在深圳设立并招兵买马，此前调整架构设远征、灵犀和 Genie 三大产品线，灵犀产品线由稚晖君暂代并招一号位，灵犀 X1 是具身智能机器人，搭载开源操作系统 [5][12][15] - 特斯拉弗里蒙特工厂发布多个工程岗位招聘信息，加速 Optimus 人形机器人量产，马斯克提出 2025 年生产 10,000 台、2026 年下半年商业交付目标，产量达 100 万台时单价有望降至 2 万美元 [5][15] - Figure 终止与 OpenAI 合作，称端到端 AI 获重大突破且自主研发，未来一个月将展示创新成果，合作破裂源于技术整合难题 [17] 公司动态 - 2025 年 2 月 7 日，亿纬锂能子公司湖北亿纬动力与北京海博思创签订《战略合作协议》，2025 - 2027 年度电芯产品预计采购总量 50GWh [20] - 步科股份股权激励方案股东大会审议通过，激励工具为股票期权，拟授予 2,000,000 份，占股本总额 2.38%，首次授予 1,813,000 份，行权价格 65.81 元/份，激励对象 56 人，占职工人数 7.68% [20] 投资建议 - 个股关注特斯拉链（三花智控等）、宇树链（长盛轴承等）、华为链（兆威机电等）、智元链（卧龙电驱等） [5][22] - 给出重点关注公司盈利预测，含拓普集团、峰岹科技等公司 2022A - 2026E 的 EPS、PE 及评级情况 [7][24]