报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - NAND方面，西部数据2025年或逐步减少供应，上周22个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -1.18%至2.94%，平均涨跌幅为0.18%，西部数据预计NAND收入环比下降15%左右[1] - DRAM方面，铠侠宣布开源AiSAQ技术可降低生成式AI系统中的DRAM需求，上周18个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -0.79%至2.29%，平均涨跌幅为0.08%[2] - HBM方面，三星电子2025年HBM bit供应量将扩大到2024年两倍，预计二季度客户需求从8层堆叠过渡到12层堆叠，已生产16层堆叠HBM3E并送样[2] - 市场端，移动和PC客户库存调整持续到一季度，存储市场需求2025年二季度开始恢复，服务器应用需求待GPU供应改善后围绕高性能、高密度产品恢复，存储业务减少传统产品比例并向尖端节点迁移[3] 根据相关目录分别进行总结 存储芯片周度价格跟踪 - NAND 22个品类现货价格环比涨跌幅区间 -1.18%至2.94%，平均涨跌幅0.18%，16个料号价格持平，4个上涨，2个下跌[1] - DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间 -0.79%至2.29%，平均涨跌幅0.08%，7个料号上涨，11个下降，0个持平[2] 行业新闻 - 三星电子2025年HBM bit供应量扩至2024年两倍，一季度销售受限，二季度需求从8层过渡到12层，16层HBM3E送样，HBM4项目按计划开发[2][23] - 西部数据2025年逐步减少NAND供应，2025财年二财季营收42.85亿美元，净利润6.47亿美元，将在3月底前完成分拆[23] - 铠侠开源AiSAQ技术，可降低生成式AI系统中DRAM需求，为十亿级数据集提供解决方案[2][24] - 移动和PC客户库存调整持续到一季度，存储市场需求二季度开始恢复，服务器应用需求待GPU供应改善后围绕高性能、高密度产品恢复[3][25] 公司动态 - 东芯股份聚焦中小容量存储产品研发销售，产品应用于多领域，聚焦头部客户并开拓新市场[26] - 德明利产品主要为存储模组，自研量产多款闪存主控芯片，内存条未单独统计[26] - 壹石通四季度扣非净利润亏损，原因是客户结构波动和原材料价格上升[26] 公司公告 - 恒烁股份因内部工作调整，变更2024年度审计项目签字注册会计师和项目质量控制复核人[29] - 壹石通股东新能源投资减持计划时间区间届满，累计减持公司股份261,241股，占总股本0.13%[29] - 东芯股份控股股东增持计划实施完毕，累计增持股份8,411,537股，占总股本1.9020%，增持金额219,923,992.47元[29] 投资建议 - 看好HBM产业链和半导体周期复苏主线[4] - HBM相关产业链建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等[4] - 存储芯片产业链推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等[4]