报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 多地出台家居国补政策，关税博弈背景下看好优质出口龙头 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周轻工板块跑输市场，申万轻工上涨 1.60%，沪深 300 上涨 1.98%，板块跑输沪深 300 指数 0.38pct [6] - 分子行业来看，家居、造纸、包装印刷、文娱用品分别实现涨跌幅 -0.69%、+1.76%、+3.13%、+4.88% [6] - 个股方面，涨跌幅前五为万顺新材（+25.06%）、景兴纸业（+18.10%）、美利云（+15.86%）、明月镜片（+15.68%）、小崧股份（+13.79%）；涨跌幅后五为大胜达（-5.63%）、依依股份（-5.69%）、稳健医疗（-6.20%）、慕思股份（-6.88%）、实丰文化（-9.85%） [6] 造纸板块跟踪 主要原材料价格走势 - 本周国废均价 1505 元/吨，周环比持平 [5][14] - 本周美废均价 206 美元/吨，周环比 -0.6% [5][14] - 本周国内针叶浆均价 6158 元/吨，周环比 +1.0% [5][13] - 本周国内阔叶浆均价 4925 元/吨，周环比 +2.6% [5][15] - 本周进口针叶浆均价 815 美元/吨，周环比 +2.5% [4][5][13] - 本周进口阔叶浆均价 590 美元/吨，周环比 +3.5% [4][5][17] - 本周国内化机浆均价 3694 元/吨，周环比 +0.44% [5][20] - 本周国内本色浆均价 5811 元/吨，周环比 +1.1% [5][20] 主要成品纸价格走势 - 本周瓦楞纸均价 2914 元/吨，周环比持平 [5][22] - 本周箱板纸均价 3776 元/吨，周环比持平 [5][22] - 本周白卡纸均价 4307 元/吨，周环比 +0.2% [5][23] - 本周白板纸均价 3520 元/吨，周环比持平 [5][23] - 本周双胶纸均价 5413 元/吨，周环比持平 [5][26] - 本周铜版纸均价 5530 元/吨，周环比持平 [5][26] 家居板块跟踪 - 2025 年春节楼市成交延续止跌回稳，35 个重点城市在春节周成交面积（网签备案）约 23.46 万平方米，同比微降 11%；分能级来看，一线同比倍增 134%，二线涨跌互现，三四线降幅收窄至 10% [4] - 截至 2 月 8 日，15 个地区已发布当地 25 年的国补政策落地细则，对比 24 年政策内容，更强调属地化原则，补贴比例为 15%（1 级能效或水效为 20%），其中有 3 个地区下调；补贴品类方面有 6 个地区扩大、1 个地区缩小；补贴上限方面有 2 个地区上调 [4] - 2025 年 1 月 27 日 - 2025 年 2 月 2 日，十大城市商品房成交 431 套，环比 -93.19%；30 大中城市商品房成交 981 套，环比 -94.61% [5][31][33] - 2024 年 12 月，美国成屋销量（折年数）424 万套，同比 +9.3%；新房销量（折年数）69.8 万套，同比 +6.7% [5][36][38] 其他板块跟踪 - 本周 Brent 原油价格 75.14 美元/桶，周环比 -2.35% [5][40] - 本周 WTI 原油价格 71.70 美元/桶，周环比 -1.73% [5][45] - 本周聚乙烯价格 7741 元/吨，周环比 -0.39% [5][41] - 本周聚丙烯价格 7310 元/吨，周环比 -0.15% [5][45] 投资建议 家居板块 - 建议关注软体家居的顾家家居、慕思股份、喜临门，定制家居的欧派家居、索菲亚、志邦家居，智能家居的瑞尔特、公牛集团；同时，建议关注积极转型的泛家居全场景零售龙头居然智家 [4] 造纸板块 - 建议关注行业龙头太阳纸业、博汇纸业、仙鹤股份 [4] 出口板块 - 建议关注海外仓布局领先的乐歌股份、跨境电商龙头致欧科技；建议关注海外产能布局完善的代工标的以及对美出口占比相对较低的企业，如永艺股份、共创草坪、匠心家居、天振股份等，以及共创草坪、浙江自然、致欧科技等 [4] 消费板块 - 建议关注积极布局智能眼镜赛道的康耐特光学、明月镜片；建议关注 3C 包装龙头裕同科技 [4]