报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2024年“两新”政策卓有成效，机械设备产业从中获益，2025年“两新”政策继续优化、加力，行业发展预期持续获得提升，建议关注相关细分机械设备领域上市标的 [5][7][9] 根据相关目录分别进行总结 近十二个月行业表现 - 1个月相对收益7.19%，3个月相对收益7.92%，12个月相对收益18.92%；1个月绝对收益11.71%，3个月绝对收益2.97%，12个月绝对收益34.86%，相对收益与沪深300相比 [3] 2024年“两新”政策成效 - 全国设备工器具购置投资同比大幅增长15.7%，对全部投资增长贡献率高达67.6%，增速高于我国全部投资12.5个百分点，推动大宗耐用消费品实现销售规模超1.3万亿元，年内社会消费品零售总额同比提升3.5% [7] - 装备更新直接带动相关设备产业市场发展，超长期特别国债支持超4,600个设备更新项目，多领域设备完成更新，全国重点领域设备更新总量超越2,000万台（套） [7] - 消费品以旧换新间接带动消费品上游生产设备需求，汽车、家电等产品以旧换新带动销售额增长，新能源乘用车渗透率提升，家电和音像器材零售额增速提高 [7] - 废旧物料回收装备市场发展得到支持，智能化社区回收设施新增，报废机动车、废旧家电回收量增长，主要再生资源回收利用量增长，大宗固体废弃物综合利用率达59% [7] 2025年“两新”政策优化加力内容 - 设备更新方面，将设备电子信息、安全生产、设施农业纳入范畴，加快存量设备诊断评估与项目储备，将部分农机纳入报废更新支持范围 [7][8] - 消费品以旧换新方面，优化支持资金分配，扩容汽车报废更新支持范畴，将部分家电产品加入补贴范围 [7][8] - 回收循环利用方面，加力对回收循环利用重大技术装备的科技攻关，鼓励废旧机电设备再制造，推进资源回收利用行业高质量发展 [8] - 标准提升方面，加速标准制修订，提高重点行业、重点设备的强制性指标要求 [8] 投资建议 - 建议重点关注2025年开年以来加力“两新”政策实施的相关文件中重点提及或相关的细分机械设备领域上市标的 [9]