报告核心观点 - 各行业有不同发展态势与投资机会，如宏观策略关注资金与市场结构，食品饮料关注白酒需求恢复，石化化工看好钾肥等领域，汽车关注智驾与机器人产业，金融工程关注市场表现与资金流向等 [8][13][17][22][34] 宏观与策略 策略专题 - 上周（20250203 - 20250207）全市场成交量相较节前下降，沪深两市成交额位于2025年至今的58.8%分位数水平，春节后交易热度降温 [8] - 行业和个股层面成交额集中度、涨跌幅分化度均呈上升趋势 [8] - 赚钱效应上升，Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为7.59%，较前值上升1.43个百分点，全A涨跌中位数为3.90%，较前值上升3.67个百分点 [8] - 行业换手率下降，上周换手率最高的三个一级行业为计算机（20.76%）、传媒（14.96%）、通信（12.44%），最低的为银行（0.75%）、石油石化（0.99%）、公用事业（2.18%） [8] - 机构调研强度下降，计算机、医药生物、电子三个行业调研强度最高，中证500调研强度最大，中证100调研强度上周绝对变化最大，降低了2.95 [9] - 上周股市资金净流入360.21亿元，较前值多流入801.18亿元，各分项资金有不同变化 [9][10] - 资金流出风险降低，上周限售解禁家数为40家，较前值增加15家，限售解禁市值为386.76亿元，较前值减少244.78亿元，预计本周和下周限售解禁市值为4490.53亿元 [10] 策略快评 - 国务院常务会议研究提振消费、稳外资、化解重点产业结构性矛盾等工作，指出提振消费是扩大内需重点，要从供需两侧发力化解产业矛盾，促进产业健康发展和提质升级 [11] 行业与公司 食品饮料 - 本周（2025年2月3日至2月7日）食品饮料板块下跌0.06%，跑输上证指数1.69pcts，涨幅前五分别为莲花健康(29.42%)、庄园牧场(7.97%)、海南椰岛(6.73%)、甘化科工(6.01%)和惠发食品(5.93%) [13] - 白酒春节动销整体符合节前预期，Q1酒厂仍聚焦去库存，消费氛围弱于往年，品牌分化加剧，不同消费场景和价位带表现有差异，部分品牌表现较好，今年春节动销有边际好转特点，个股推荐把握三条投资主线 [14] - 大众品市场需求预期谨慎，啤酒春节动销氛围平淡，零食节后首周回调明显，调味品春节开门红节奏顺利，速冻食品节令餐饮消费高峰，乳制品春节动销平稳，饮料春节整体符合预期 [15] - 本周推荐组合为贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘、口子窖、燕京啤酒、甘源食品、洽洽食品等 [15] 计算机 - AI医疗最初是辅助工具，现广泛应用于疾病早期诊断等领域，未来将推动医疗行业迈向智能高效新时代 [15] - 新冠疫情和人口老龄化推动AI医疗发展，全球各大厂商和投资者关注该领域，医疗健康领域将成为AI影响最深远的应用领域 [16] - 2025年AI将在智能代理、执行复杂手术任务的机器人、加速药物研发的生成式AI工具三个领域对医疗产生变革性影响 [16][17] 石化化工 - 2024年9月下旬以来国内政策密集释放，经济总量首次突破130万亿元，四季度GDP增速为5.4%，高于Wind一致预期0.3个百分点，宏观经济逐步回暖 [17] - 2025年2月，受宏观经济修复等因素驱动，部分化工品景气有望回暖，但化工中游细分行业供需仍存矛盾，重点推荐钾肥、MDI、制冷剂、SAF等领域投资方向 [18] - 钾肥板块，海外补库周期启动叠加寡头价格诉求，全球钾肥价格触底反弹，推荐亚钾国际 [18] - 聚氨酯（MDI）板块，全球MDI厂商上调价格，受成本上涨等因素推动，需求端受益于政策，推荐万华化学 [18] - 制冷剂板块，在长期配额约束收紧、空调排产提振背景下，看好R22、R32制冷剂景气度延续，推荐巨化股份、三美股份 [19] - 可持续航空燃料（SAF）板块，欧盟明确添加比例，2025年全球需求有望翻倍增长，推荐卓越新能 [19] - 油脂化工板块，棕榈油供给端难提振，印尼实施生物柴油B40推动消耗量上升，价格进入上行周期，推荐赞宇科技 [19] - 本月投资组合包括亚钾国际、巨化股份、万华化学、赞宇科技、卓越新能、卫星化学 [20] 汽车 2月投资策略 - 乘联会初步统计1月全国乘用车厂商零售销量185.3万辆，同比下降9%，环比下降30% [22] - 1月CS汽车板块上涨0.72%，跑赢沪深300指数3.71pct，跑赢上证综合指数3.73pct，汽车板块自2023年初至今上涨18.45% [23] - 截至2025年1月20日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-31.9%/+6.3%/+15.2%，分别环比上月同期-1.3%/+0.4%/-6.1% [23] - 2024年12月中国汽车经销商库存预警指数为50.2%，同比下降3.5个百分点，环比下降1.6个百分点，库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善 [23] - 市场关注智驾进展、机器人、车型相关、汽车以旧换新进展和业绩预告发布等方面 [24] - 中长期关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇，一年期看好华为汽车及小米汽车产业链，给出整车、智能化、机器人产业链、国产替代等方面投资建议 [24] 人形机器人周报 - 2025/2/3 - 2/7，国信人形机器人指数上涨14.28%，强于沪深300指数12.3pct，强于上证综合指数12.64pct，年初至今上涨51.77%，部分核心公司表现较好 [26] - 行业新闻包括华依科技推出传感器、Figure终止与OpenAI合作、波士顿动力合作引入强化学习技术、特斯拉招聘工程师、宇树Unitree H1亮相春晚等；政府新闻有广东推进人形机器人布局、湖北举行展示会；融资动态有零次方机器人完成融资；行业公告有富临精工签订合作协议 [27][28] - 特斯拉人形机器人Optimus量产节奏逐步清晰，叠加巨头布局，人形机器人产业有望加速落地，2025年有望成为行业爆发起点，给出总成、减速器、丝杠等环节投资建议 [29] 海南橡胶 - 公司是全球天然橡胶产业龙头，核心业务为天然橡胶种植加工贸易，种植端在海南管胶园面积超300万亩，年产量超10万吨，贸易端2023年贸易量达380万吨，占全球消费量25%，终端覆盖全球主要轮胎厂商 [29] - 行业长期上行趋势明确，未来供给调减、需求增长，价格中枢有望逐年抬升，预计本轮橡胶周期价格高点高于上轮 [30] - 公司盈利弹性方面，种植端自产胶成本有下降潜力，贸易端库存升值有望增厚利润，副业拓展有望增厚单亩收益 [31] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.2/2.0/4.4亿元（yoy - 61.1%/+75.5%/+114.4%），EPS分别为0.03/0.05/0.10元，合理估值6.1 - 6.3元，相对目前股价溢价空间约为15 - 20%，维持“优于大市”评级 [32] 金融工程 金融工程日报 - 今日(20250211)规模指数中上证50指数表现较好，板块指数中北证50指数表现较好，风格指数中沪深300价值指数表现较好，部分行业和概念表现有差异 [34] - 今日收盘时有80只股票涨停，2只股票跌停，昨日涨停股票今日收盘收益为1.61%，昨日跌停股票今日收盘收益为 - 4.13%，今日封板率67%，较前日下降17%，连板率23%，较前日下降17% [34] - 截至20250210两融余额为18399亿元，其中融资余额18292亿元，融券余额107亿元，两融余额占流通市值比重为2.4%，两融交易占市场成交额比重为10.0% [34] - 20250210当日ETF溢价较多的是云计算沪港深ETF，折价较多的是创业板50ETF国泰，近半年大宗交易日均成交金额15亿元，当日成交金额9亿元，近半年平均折价率4.87%，当日折价率7.18% [35] - 近一年上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约年化升贴水率有中位数，当日各合约年化升贴水率处于不同分位点 [35] - 近一周内调研机构较多的股票有斯菱股份等，斯菱股份被113家机构调研，20250211披露龙虎榜数据中，机构专用席位、陆股通有净流入和净流出较多的股票 [36] 市场数据 商品期货 - 黄金收盘价683.06，涨跌幅1.37%；白银收盘价8022.00，涨跌幅 - 0.17%等多种商品有不同收盘价和涨跌幅 [39] 本月国内重要信息披露 - 公布了2024年11月PPI、CPI、狭义货币同比、新增人民币贷款、贸易顺差总额、固定资产投资累计同比、工业增加值、社会消费品零售总额同比等数据及上期、上年同期数据 [40] 近期非流通股解禁明细 - 列出多只股票的代码、简称、本次解禁数量、流通股股本、流通股增加%、上市日期等信息 [41][42] 全球证券市场统计 - 给出道琼斯工业平均指数、德国DAX指数等多个指数的最新收盘价、1日、1周、1个月、3个月、12个月涨跌幅及30天波动率等数据 [43] A股资金流入流出前十 - 列出A股资金流入流出前十股票的代码、简称、价格、涨跌幅、流入或流出资金情况，但部分数据无数据 [45][46] 港股资金流入流出前十 - 列出港股资金流入流出前十股票的代码、简称、价格、涨跌幅、流入或流出资金情况 [46]