核心观点 - 非银金融行业上周非银指数上涨，券商与保险指数同步上涨，政策完善制度体系、优化市场生态，险资投资黄金试点启动，建议关注大型券商和大型综合险企配置机遇 [6][7][8] - 电子行业 AI 热潮持续，北美云厂商资本开支高增，海外科技股 24Q4 业绩多数回暖，行业需求温和复苏，建议关注四大投资主线 [11][12][13] - 财经新闻涉及铜产业发展方案、乘用车市场零售数据、美联储货币政策证词和欧盟人工智能投资倡议 [18][19][20] - A 股市场上交易日主要指数多回落，多空分歧加剧，短线震荡整理或延续，部分板块需谨慎关注 [23][24][25] - 市场数据展示了融资余额、利率、股市、外汇和商品等多方面的收盘情况及变化 [30] 非银金融行业周报 行情回顾 - 上周非银指数上涨 3.1%，相较沪深 300 超涨 1.1pp，券商与保险指数分别上涨 4.04%和 0.11% [6] - 上周市场股基日均成交额 18764 亿元，环比增长 39.5%；两融余额 1.82 万亿元，环比增长 2.6%；股票质押市值 2.73 万亿元，环比增长 3.6% [6] 券商情况 - 证监会发布实施意见提出 18 条政策举措，完善制度体系、优化市场生态，吸引多元投资者，提升市场活跃度 [7] - 证监会调研并召开投资者座谈会，推动完善制度短板，期待后续政策改革落地 [7] 保险情况 - 金融监管总局发布通知开展险资投资黄金业务试点，10 家试点险企预计可投资约 2000 亿元，优化险企资产配置，促进黄金市场供需平衡 [8] - 上市险企业绩预告显示归母净利润同比高增，权益市场弹性有望凸显，建议把握估值低位配置机遇 [8] 投资建议 - 券商关注并购重组、高“含财率”和 ROE 提升三条逻辑主线，关注大型券商配置机遇 [9] - 保险关注具有竞争优势的大型综合险企 [9] 电子行业周报 板块观点 - DeepSeek 引发的 AI 热潮持续，华为、荣耀等接入 DeepSeek - R1，北美云厂商资本开支高增，关注 AI 板块结构性机会 [11][12] - 海外科技龙头 24Q4 财报大多同环比上涨，体现下游需求回暖与科技板块估值修复 [11][13] - 电子行业需求温和复苏，关注 AIOT、AI 驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [11] 具体情况 - DeepSeek - R1 性能优越且成本低，推动 AI 端侧应用渗透；北美云厂商如谷歌、亚马逊、Meta 2025 年资本开支高增，为 AI 产业链带来机遇 [12] - 高通 2024Q4 营收、净利润同比增长，手机、汽车、物联网芯片营收创新高；苹果 2024Q4 营收、净利润、毛利率创新高；英飞凌 2024Q4 营收虽下滑但优于预期并上调 2025 年营收指引 [13] 行业表现 - 本周沪深 300 指数上涨 1.98%，申万电子指数上涨 6.14%，行业跑赢沪深 300 指数 4.16 个百分点，涨跌幅排第 4 位 [14] - 申万电子二级子板块中半导体、消费电子等有不同程度涨跌 [14] 投资建议 - 关注 AIOT 板块的乐鑫科技等公司 [14] - 关注 AI 创新驱动板块的寒武纪等算力芯片和源杰科技等光器件公司 [14] - 关注上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业相关公司 [14] - 关注消费电子周期有望筑底反弹板块的韦尔股份等公司 [14][16] 财经新闻 铜产业发展 - 工信部等十一部门印发方案，推动铜产业高质量发展，到 2027 年产业链供应链韧性和安全水平提升，展望 2035 年产业链水平世界领先 [18][19] 乘用车市场 - 1 月全国乘用车市场零售 179.4 万辆，同比下降 12.1%，环比下降 31.9%；新能源乘用车批发和零售销量同比有增长但环比下降 [19] 美联储货币政策 - 鲍威尔重申无需急于调整利率，根据经济、通胀和劳动力市场情况调整政策，认为中性利率上升，通胀接近目标但仍偏高，劳动力市场平衡 [19] 欧盟人工智能投资 - 冯德莱恩发起倡议，目标筹集 2000 亿欧元用于人工智能投资，包括 200 亿欧元用于人工智能超级工厂的新欧洲基金 [20] A 股市场评述 指数表现 - 上交易日上证指数小幅回落 0.12%，收于 3318 点，一度跌破 60 日均线后收回；深成指、创业板分别下跌 0.69%、1.43%，创业板跌破 60 日均线 [23][24] - 上证指数周 K 线呈小实体红阳线，周指标略有向好但尚不强势；深成指、创业板日线 KDJ、MACD 金叉共振未走弱，但 60 分钟线指标有走弱迹象 [23][24] 市场情绪 - 上交易日同花顺行业板块收红板块和个股占比回落，市场情绪明显回落 [24] 板块表现 - 文化传媒板块涨幅居首，贵金属、互联网电商等板块活跃，半导体、医疗服务等板块回落，工业金属、银行等板块大单资金小幅净流入，IT 服务等板块大单资金大幅净流出 [24][25] - IT 服务板块收盘下跌 0.67%，量能放大，多空分歧明显，指数超买，短线需谨慎 [25] 市场数据 - 融资余额 18292 亿元，较之前变化 191.29 亿元；逆回购操作量 330 亿元，到期量 0 亿元 [30] - 国内利率方面，1 年期 MLF 为 2%，1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%等 [30] - 国外利率方面，10 年期美债到期收益率为 4.5400%，较之前变化 3.00BP 等 [30] - 股市方面，上证指数收于 3318.06 点，下跌 0.12%；创业板指数收于 2152.73 点，下跌 1.43%等 [30] - 外汇方面，美元指数为 107.9248，下跌 0.41%；美元/人民币(离岸)为 7.3101，较之前变化 - 13.00BP 等 [30] - 国内商品方面，螺纹钢价格为 3275.00 元/吨，下跌 1.95%；铁矿石价格为 812.00 元/吨，下跌 1.10%等 [30] - 国际商品方面，COMEX 黄金价格为 2926.50 美元/盎司，下跌 0.35%；WTI 原油价格为 73.32 美元/桶，上涨 1.38%等 [30]