报告公司投资评级 - 建议关注 [3] 报告的核心观点 - 知乎宣布DeepSeek - R1模型能力在旗下AI搜索产品知乎直答网页和知乎App双端集成上线，直答同步上线知识库功能 [1] - DeepSeek - R1模型与知乎直答结合，模型推理更准确精密，社区专业内容结构化输出，实现搜索结果和解答质量全面提升，且首次实现专业内容库与大模型推理能力深度整合 [3] - 从用户体验看，用户可在通用和专业搜索中灵活切换模型，满足不同场景需求，实现从搜索到知识管理闭环 [3] - 知乎生态接入DeepSeek - R1后，优质答案产出效率大幅提升，转化为内容生态活跃度和商业化潜力，如优化广告、付费咨询等场景 [3] - 公司目前对应2025年动态PB约0.6倍，能以较低成本接入大模型，对生态利好，未来商业化空间潜力提升 [3]