同时，知乎坚决打击盗版行为，保护创作者的合法权益。2024年持续优加大反盗版力度，通过机制、技 术、产品等手段，取得版权保护的丰硕成果：全年识别侵权线索超过3.5万条，封禁私域盗版社群超过 150个，发起民事诉讼超过20起，发起刑事诉讼超过10起，关停盗版网站近20家，打击盗版团伙超过10 个。 【环球网科技综合报道】4月17日消息，近日，知乎正式发布2024年ESG（环境、社会与管治）报告， 从社会责任、社区创新、用户体验、企业管理与绿色运营等多个角度，披露公司在ESG各个领域的举措 与成果。 过去一年，知乎也通过AI技术赋能知识的生产和消费，放大社区的专业可信价值。知乎自研大模型"知 海图AI"是首批通过国家备案的大模型之一；AI搜索产品"知乎直答"实现了AI生成结果直接溯源答主真 实创作，有效缓解了AI产品普遍存在的幻觉问题，受到用户与创作者的认可。借助产品技术创新等举 措，知乎引领了知识服务行业模式创新，先后入选第五批国家文化和科技融合示范基地，和首批北京市 文化和科技融合示范基地。 报告显示，迄今为止，超过 7700 万各行各业的专业人士在知乎活跃："夸父一号"卫星首席科学家甘为 群、三代核电技术" ...

《报告》显示，62.4% 的用户囤积照片、视频等「情绪痕迹」，61.9% 的人存储大量「存了等于学了」 的学习资料，56.3% 的打工人则积攒了以TB为单位的职场文件。究其原因，值得关注的是，71.6% 的用 户因「害怕未来需要」而拒绝删除文件，折射出深层的「损失厌恶」心理。 知乎站内话题 # 数据焦虑 # 下，用户自嘲为「电子神农」、「快门杀手」、「互联网收藏家」—— 他 们用存储构建私人数字博物馆，却陷入「越存越乱、越乱越慌」的恶性循环。数据不再是工具，而成为 情感与效率的双重负担。 ——超六成用户患「数字囤积症」，绿联NAS私有云打造数据管理新范式 在这个万物皆可数字化的时代，每个人的设备里，都藏着一座精神仓库。那些不愿删去的老照片、舍不 得清空的聊天记录、反复回看的视频片段… 一条条记录、一帧帧画面，都是我们人生的备份。我们总有一万个不删的理由，却鲜有人能真正管理好 这份珍贵的数字记忆。我们为什么成为「数据仓鼠」？又该如何守护好自己的精神粮仓？ 这些现象背后，是当代人普遍面临的「数据囤积症」。今日，全球性科技消费电子知名品牌绿联 (UGREEN)与中文互联网第一问答平台知乎携手，联合发布《当代人数据囤 ...

纪要涉及的公司 知乎 纪要提到的核心观点和论据 财务表现 - 2024年第四季度调整后净利润9710万元，去年同期调整后净亏损9130万元；第一季度调整后净运营亏损1.653亿元，本季度调整后运营利润2310万元[1] - 2024年全年营收35.989亿元，较去年下降14.3%；第四季度营收8.592亿元，较2023年同期的11.383亿元下降[6][9][10] - 第四季度各业务营收：付费会员业务4.202亿元，营销服务3.159亿元，CCS业务未提及具体营收，职业培训业务8400万元[6][7][8][10] - 第四季度毛利润5.407亿元，毛利率达62.9%；总运营费用同比下降37.9%至5.288亿元[10][11] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、受限现金和短期投资共49亿元[11] 战略决策与执行 - 2024年初战略决策结合逐季执行，带来超预期财务结果，优先考虑社区信任和核心用户体验，放弃部分边缘用户，社区用户获取相关费用同比节省80%[1] - 减少社区相关促销费用，第三季度起降幅超45%，同比近90%，同时平均月活跃用户达8140万，环比增长0.3%[2][3] 用户与内容 - 第一季度注重提升用户参与度、留存率和获取效率，日活跃用户人均使用时长同比增长23%，核心用户留存率环比和同比均有提升[2][3] - 2024年全面优化社区生态，AI相关内容量和创作者数量每年增长超50%；截至第四季度末，平台累计内容量达8.746亿条，同比增长12.9%；内容创作者达7770万，同比增长8.9%[3][4] - 高等级内容创作者日常活动增加，创收创作者本季度同比大幅增加超22%，9 - 12月知乎知知计划收入份额增长近20%[4] 商业化 - 付费会员业务：注重提高投资回报率，本季度产出环比增长7%，平均月付费会员1410万，同比略有下降0.8%；知乎盐言故事品牌影响力增强，付费会员创收创作者占比同比达78.3%，第一季度IP收入环比增长近50%[6] - 营销服务：建立新的营销服务收入基线，本季度收入3.159亿元，较第三季度降幅收窄，环比增长23.1%；品牌广告表现稳定，关键客户认可平台优质用户群和品牌资产[7] - CCS业务：本季度减少超50%低质量商业内容，商业内容负面用户反馈环比下降15%[7] - 职业培训业务：本季度收入8400万元，同比下降50.4%；自营业务保持强劲增长，实现运营盈利；AI驱动转化效率提升10%，成本降低20%[8] AI机遇与发展 - AI是知乎的历史性机遇，知乎社区积累14年的真实、专业、深入内容是帮助AI克服幻觉的独特资产[2] - 知答MAU超1000万，在响应完整性、准确性和减少幻觉等关键领域获积极用户反馈；最新版本更新后，通过两种新方式加强AI与社区连接，获用户和创作者积极评价[2][13][14][15][16] - AI不会取代知乎，反而会增强其发展，知乎强大的专家网络将与AI结合，提升内容生态可信度和质量[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年公司将专注提升社区可信度，加强盈利能力，实现股东回报和企业价值增长的良性循环[12] - 2025年产品重点是加强社交互动，提升可信内容品牌，开发适合不同形式内容的社交圈、专栏、播客等；推进AI与社区的深度融合，提升专家网络影响力和内容生产效率[17][18][19] - 行业内AI广告营销模式尚处探索阶段，知乎在AI时代的高质量内容和专家网络成为竞争优势，广告商更关注平台内容营销和品牌声誉管理[20][21] - 从全球UGC平台来看，净利润率通常在25% - 40%甚至高达50%；2025年知乎可能为抓住AI机遇暂时维持整体小幅亏损；公司会在市场价值较低时进行实时公开市场股票回购[22]

BEIJING, April 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Zhihu Inc. ("Zhihu" or the "Company") (NYSE:ZH, HKEX: 2390)), a leading online content community in China, today announced that it filed its annual report on Form 20-F for the fiscal year ended December 31, 2024 with the Securities and Exchange Commission on April 15, 2025. The annual report can be accessed on the Company's investor relations website at https://ir.zhihu.com. The Company will provide a hard copy of its annual report containing the audited consolida ...

股权结构 - 袁周和李大海分别持有知者天下98.941%和0.059%的股权，北京广播电视台持有1%的股权；袁周和荣乐张分别持有武汉新月99.0%和1.0%的股权，武汉新月通过子公司持有上海品智55%的股权[32] - 2024年4月，北京广播电视台投资20万元获得知者天下1%扩大后注册资本[154] - 截至2025年3月31日，袁周先生实益持有21,407,800股A类普通股和15,446,778股B类普通股，占公司已发行和流通股本总投票权的43.8%[219] VIE相关收入与费用 - VIEs在2022年、2023年和2024年贡献的收入分别占公司总收入的43.0%、58.3%和63.8%[33] - 2022年、2023年和2024年，VIEs根据相关协议向WFOE支付的服务费总额分别为8.963亿元、8.345亿元和6.959亿元（9530万美元）[41] - 2022 - 2024年，VIE因WFOE提供服务产生的费用分别为5.723亿元、8.574亿元和6.706亿元人民币（9190万美元）[59] - 2022 - 2024年，VIE向WFOE支付服务费用的现金分别为8.963亿元、8.345亿元和6.959亿元人民币（9530万美元）[59] 资金限制与资本出资 - 截至2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司中国子公司和VIE及其子公司面临的资金限制总额分别为31亿元、23亿元和21亿元（2.847亿美元）[42] - 截至2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日，知乎向其中间控股公司和子公司的资本出资总额分别为103亿元、100亿元和96亿元（13亿美元），向VIE及其子公司的未偿还贷款本金余额均为5170万元（710万美元）[42] 资产转移情况 - 2022年、2023年和2024年，公司除现金外无其他资产转移[43] 股息政策 - 知乎自2021年3月ADS在纽约证券交易所上市以来未宣布或支付任何现金股息，且在可预见的未来没有支付现金股息的计划[44] - 公司目前不打算在可预见的未来支付现金股息，投资者需依靠股价升值获得回报[225] - 公司董事会对是否分配股息有完全决定权，股东可通过普通决议宣布股息，但不得超过董事会建议金额[226] - 公司支付股息受开曼群岛法律限制，需考虑利润、偿债能力等因素[226] - 未来股息的时间、金额和形式取决于公司运营结果、现金流、资本需求等因素[226] 公司营收与净亏损 - 2022 - 2024年公司营收分别为3604919千元、4198889千元、3598905千元，2023年较2022年增长16.48%，2024年较2023年下降14.29%[48] - 2022 - 2024年公司净亏损分别为1578403千元、839528千元、168967千元，2023年较2022年亏损收窄46.81%，2024年较2023年亏损收窄79.87%[48] - 2022 - 2024年公司净亏损分别为16亿元、8.395亿元和1.69亿元（2310万美元），经营现金流为负，分别为11亿元、4.155亿元和2.802亿元（3840万美元）[79] 现金及现金等价物、总资产、总负债情况 - 截至2023年和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2106639千元、3999160千元，2024年较2023年增长90.03%[50] - 截至2023年和2024年12月31日，公司总资产分别为6795272千元、5732952千元，2024年较2023年下降15.63%[50] - 截至2023年和2024年12月31日，公司总负债分别为2093662千元、1537266千元，2024年较2023年下降26.57%[50] - 截至2024年12月31日，公司合并总资产为57.32952亿元人民币，较2023年的67.95272亿元人民币下降15.63%[55][56] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为39.9916亿元人民币，较2023年的21.06639亿元人民币增长89.84%[55][56] - 截至2024年12月31日，公司总负债为15.37266亿元人民币，较2023年的20.93662亿元人民币下降26.57%[55][56] - 截至2024年12月31日，公司股东权益总额为41.95686亿元人民币，较2023年的47.0161亿元人民币下降10.76%[55][56] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2022 - 2024年公司经营活动使用的净现金分别为1114954千元、415527千元、280185千元，2023年较2022年使用现金减少62.73%，2024年较2023年使用现金减少32.57%[51] - 2022 - 2024年公司投资活动提供/使用的净现金分别为3490467千元、 - 1681140千元、2562617千元，2023年较2022年由提供转为使用现金，2024年较2023年由使用转为提供现金[51] - 2022 - 2024年公司融资活动使用的净现金分别为108350千元、365056千元、403862千元，2023年较2022年使用现金增长236.92%，2024年较2023年使用现金增长10.63%[51] - 2024年公司经营活动净现金使用为2.80185亿元人民币，投资活动净现金提供为25.62617亿元人民币，融资活动净现金使用为4.03862亿元人民币[57] - 2023年经营活动净现金使用为4.15527亿元人民币，投资活动净现金使用为16.8114亿元人民币，融资活动净现金使用为3.65056亿元人民币[58] - 2022年经营活动净现金使用为11.14954亿元人民币，投资活动净现金提供为34.90467亿元人民币，融资活动净现金使用为1.0835亿元人民币[59] 2024年第三方收入与成本 - 2024年第三方收入中，其他子公司为1273401千元，主要受益方为29408千元，VIE及其子公司为2296096千元，总计3598905千元[53] - 2024年第三方成本和经营费用中，母公司为41861千元，其他子公司为725621千元，主要受益方为1726263千元，VIE及其子公司为1586243千元，总计4079988千元[53] 2024年其他财务活动 - 2024年短期投资购买额为91.14732亿元人民币，到期收益为104.09987亿元人民币[57] - 2024年定期存款购买额为6.73373亿元人民币，提款收益为19.52455亿元人民币[57] - 2024年公司向集团公司销售商品和服务金额为15.1037亿元人民币，从集团公司采购商品和服务金额为15.1037亿元人民币[57] - 2024年公司支付股份回购款为4.00707亿元人民币[57] - 2024年公司短期借款所得为5177.4万元人民币，偿还短期借款为5177.4万元人民币[57] 营销服务收入占比 - 2022 - 2024年营销服务收入分别占公司总收入的54.3%、39.4%和34.7%[85] 公司业务风险 - 公司业务依赖提供高质量用户生成内容、吸引和维持用户群体，若无法做到可能影响业务[63][68] - 公司面临融资活动和流动性风险，过去有净亏损和负经营现金流，未来可能持续[63] - 公司采用VIE架构，若与VIE的合同安排不符合中国法规，可能面临处罚或失去相关权益[67] - 技术发展使人工智能广泛应用，公司需大量支出将其融入社区，但不一定能及时获取潜在收益，且面临竞争[71] - 若无法提供高质量内容，公司社区声誉和吸引力会受损，用户群可能下降[72] - 公司采取多维度增长策略促进用户增长，但可能无效，品牌声誉受损会影响用户增长并增加获客成本[74] - 若无法维护和强化社区文化、品牌和声誉，公司扩大用户群和内容变现能力会受影响[75] - 公司过去有净亏损和负经营现金流，未来可能持续，盈利能力受多种因素影响[79] - 公司MAU增长季度波动，难以预测，虽预计用户群近期增长，但特定季度可能有波动[80] - 公司业务扩张面临管理、人力、技术等资源挑战，若管理不善会影响经营[82] - 公司融资和流动性有风险，若现金不足需寻求额外资本，可能无法及时按可接受条件筹集[84] AI相关业务 - 2023年公司推出首个大语言模型知海图AI并于11月获监管注册，2024年6月推出AI搜索产品知乎智答[101] - 公司投资生成式AI可能无法取得商业成功，面临技术效果不佳、用户接受度低等问题[101] - 中国AI监管法律框架快速演变，公司可能需满足更多合规要求，增加合规成本[102] - 使用生成式AI可能涉及复杂知识产权问题，引发版权等法律纠纷，使公司承担责任和声誉损害[103] 网络安全与数据隐私法规 - 若数据处理者跨境传输涉及重要数据、处理超100万个人信息等情况，需接受CAC安全评估[92] - 若数据处理者自当年1月1日累计向境外提供超100万非敏感个人信息或超1万敏感个人信息，需向CAC申请安全评估[93] - 处理超1000万用户个人信息的数据处理者，需指定网络数据安全负责人和管理机构[94] - 互联网平台运营者拥有超100万用户个人信息且寻求海外上市，需接受网络安全审查[97] - 公司虽采取措施遵守网络安全和数据隐私法律法规，但无法确保措施有效，第三方违规或员工失误可能使公司面临监管行动等[96] 股份支付费用 - 2022 - 2024年公司分别记录了3.739亿元、1.647亿元和5930万元（810万美元）的股份支付费用[120] 过往违规事件 - 2018年3月，公司知乎应用因传播不当信息和社区管理不善，被北京网信办要求从苹果和安卓应用商店下架7天[111] 其他业务风险 - 公司依赖第三方服务提供商提供关键业务服务，若服务提供商违约或服务平台出现问题，可能对公司产生不利影响[107] - 公司技术基础设施的中断或故障会影响用户体验和声誉，且过去曾出现间歇性中断[108] - 公司员工、业务伙伴或其他第三方的违规行为可能对公司业务造成不利影响[110] - 公司社区内容若违反法律法规，可能面临行政行动、负面宣传和罚款等处罚[111] - 公司战略收购可能导致资源转移、无法实现预期协同效应，还可能带来成本增加和潜在负债等问题[114][115] - 公司与渠道合作伙伴的合作对用户增长至关重要，若合作出现问题，可能影响公司的用户增长和财务状况[116][117] - 公司使用开源软件可能面临许可证限制和第三方索赔等风险[118] - 公司现金管理活动存在风险，投资理财产品可能无法实现预期回报甚至导致损失[122] - 公司面临第三方支付服务提供商安全漏洞风险，可能导致诉讼、声誉受损和会员流失[124] - 公司面临知识产权相关的索赔和指控，虽有内容筛选流程，但可能无法识别所有侵权内容[125] - 公司目前涉及并预计未来继续面临法律或行政诉讼，可能耗费资源、影响品牌和声誉[126] - 公司可能无法充分保护知识产权，侵权行为会影响业务和竞争地位，还会打击内容创作[127] - 若未能实施和维护有效的财务报告内部控制系统，会影响财务报告准确性，打击投资者信心[131] - 中国或全球经济严重或长期低迷，会影响公司业务、财务状况和经营业绩[135] - 公司面临实名注册要求的不确定性，法规变化可能增加合规负担、影响用户增长[136] - 公司在中国的业务运营没有商业责任或中断保险，业务中断会带来成本和资源转移[137] - 公司易受自然灾害、健康疫情等影响，可能导致运营中断、业务受损[138] 短期投资情况 - 截至2022、2023和2024年12月31日，公司短期投资分别为7.873亿元、18亿元和5.388亿元（7380万美元）[147] - 公司短期投资公允价值计量存在不确定性，可能产生公允价值损失，影响公司财务状况[147] 美国相关政策影响 - 2025年4月2日，美国宣布对多数国家征收10%关税，对中国等贸易逆差大的国家加征34%关税，双方后续累计互征关税超100%[145] - 美国出台对外直接投资审查计划和最终规则，限制对中国特定国家安全技术领域投资，公司目前认为自身不属“受涵盖外国人士”，但存在不确定性[144] 关键运营指标风险 - 公司使用MAU、月订阅会员数和付费率等关键运营指标评估业务，指标计算可能存在不准确情况，或影响公司声誉和业务[146] VIE架构风险 - 中国法律限制外资对互联网业务的所有权，公司通过VIE开展业务，若相关协议不符合中国法律法规，公司可能面临处罚[148][149] - 公司PRC法律顾问认为目前WFOE和VIE所有权结构及协议有效，但中国监管机构有自由裁量权，结果不确定[150] - 若中国政府认定VIE结构的合同安排不符合规定，公司A类普通股和ADS可能贬值或变得一文不值[151] - 公司合同安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效，VIE股东可能不履行义务，影响公司对VIE的控制和财务状况[155] - 《外商投资法》于2020年1月1日生效，公司提供

【环球网科技综合报道】4月15日消息，在2025年世界互联网大会亚太峰会上，知乎创始人、CEO周源在会上发表演讲，系统阐释了AI时代知识社区的使命 与创新方向。在国内外大模型持续迭代、AI技术加速渗透各行各业的背景下，周源提出"以人的价值为锚点，推动AI应用高质量发展"的观点，引发业界对技 术伦理与人类创造力关系的思考。 在周源看来，专家网络会成为更强的"人和AI的结合体"，他们不仅不会被AI取代，每个行业10%的头部专家价值都会被放大。 为此，知乎在AI搜索产品知乎直答中持续强化专家网络的价值，实现AI生成内容直接溯源到知乎专家的真实创作。通过社区的专家网络，降低AI的幻觉和 污染问题，让AI更专业可信。数据显示，知乎直答在上线不到一年时间里，月活用户已增长至千万级别。（勃潺） 知乎拥有超过7700万创作者组成的专家网络，他们由各行业的新质生产力者组成，擅于拥抱和使用AI新技术。这些真实的专家分享与AI的协同正在重塑知 识共享的新形态：开发者与开源AI协作优化代码，学者借助AI工具挖掘跨学科研究新范式，创业者通过AI模拟市场推演迭代商业蓝图，教师通过AI个性化 教案推动普惠教育。 "人类创造力与AI在社区共 ...

文章核心观点 京东买药联合知乎数洞，携手家庭敏星健康团9位答主打造《过敏星人春日指南》，为过敏人群提供全链路解决方案，涵盖鼻敏、眼敏、皮敏、免疫调节、皮肤健康等领域，还给出应对过敏的多维度建议，同时京东买药提供高效服务，让过敏星人科学应对过敏 [1][14][17] 各部分总结 过敏现状 - 知乎过敏话题浏览量达6.2亿+，讨论量达34.9万+ [1] - 花粉导致的鼻敏患者超7000万人 [3] - 48%的眼敏星人无法准确区分自身“红眼”是过敏还是细菌感染所致 [5] - 46%的皮敏星人出现过皮肤过敏症状，50%的人将“痒”作为判断过敏的首要标准 [8] - 老人因免疫力问题出现不适症状的比例高达24%，58%的家庭会定期购买营养补剂，55%的家庭看重“长辈”“儿童”的免疫力平衡 [10] - 我国成年居民超80%存在维生素A、维生素D摄入不足，56%的人仅靠三餐难以补全人体所需维生素 [12] - 截至4月，京东过敏药品订单量同比上涨40% [17] 过敏诱因 - 过敏根源是免疫系统“误判”，春季花粉、尘螨是主要诱因，风媒植物花粉颗粒小易侵入人体，北方耐寒树木花粉、南方霉菌尘螨分别是当地鼻敏最大过敏原 [3] - 眼部过敏原因复杂，北方地区PM2.5中花粉浓度峰值可达1500粒/mm² [5] - 皮肤过敏由电脑辐射、花粉沙尘、情绪焦虑等多重诱因导致，且发病率随环境污染、气候变化及生活压力增加逐年上升 [8] 应对方案 - **鼻敏**：《过敏星人春日指南》介绍不同地区鼻敏发病几率和原因，并给出系统应对方案 [3] - **眼敏**：指南一图拆解眼部过敏，对比不同类型眼部问题，帮助初步判断，还给出实用建议，并解答冷门小知识 [5][7] - **皮敏**：指南提出“五维防护法”，包括健康饮食、药物治疗、习惯改善、压力管理、定期检测，抗组胺药可缓解症状，第二代药物嗜睡副作用低适合职场人群 [8][10] - **免疫调节**：指南建议通过饮食调节、充足睡眠、营养补充保证免疫力平衡，老人可额外服用蛋白粉补充剂 [10][11] - **皮肤健康**：指南建议合理摄入营养维护皮肤健康，养成良好生活习惯，解释物理防晒和化学防晒的作用 [12] - **花粉过敏**：指南带来“春季花粉图鉴”，给出日常预防、增强免疫力、药物治疗多维度建议 [13] 活动情况 - 《过敏星人春日指南》科普活动由京东买药联合知乎数洞，携手9位家庭敏星健康团答主打造，内容涵盖五大核心领域，深入不同细分场景，答主内容获4000+过敏星人推荐 [14] - 截至4月4日，过敏星人春日指南话题收获520万+阅读，官方两大提问吸引1000+过敏星人畅所欲言 [16] 京东买药服务 - 京东买药买药秒送，最快9分钟送达，过敏原检测首单低至8折 [17]

The company, sometimes called the Quora of China, is banking on growth from a new AI tool to improve expert-supplied answers to user questionsKey Takeaways:Zhihu reported its first-ever profit in the fourth quarter, though its revenue fell by 25% as its marketing and education services both reported big declinesThe knowledge-sharing platform may have found a winner in its new Zhida.ai platform, which uses AI to enhance its core Q&A servicesAfter years of searching since its founding in 2010, knowledge-shari ...

文章核心观点 - 4月2日知乎联合AWE 2025发布《未来AI生活图鉴》报告，指出AI家电、AI生活五大关键词，AI科技推动家电行业发展并带来多方面趋势变化，知乎专业讨论助力行业创新 [1][6] 报告相关情况 - 报告以知乎站内用户搜索和讨论内容为数据量，由20多位家电、家居、数码、科技等领域答主共建完成 [1] 搜索指数变化 - 2025年3月，“AI家电”于知乎搜索指数环比增长553%，“人车家全生态”搜索指数环比增长137% [5] 行业趋势 - AI科技开启家电主动服务新阶段，家电行业从传统硬件参数竞争转向AI驱动的场景理解，重构人与家电协作模式，家电向家庭管家进化 [5][6] - 家电新科技深度融入产品基础功能，呈现适老化、本土化和健康化态势，以人为本让技术更好服务于人成为趋势 [6] - AWE 2025推动行业迈入“AI科技、AI生活”全新时代 [6] 知乎作用 - 知乎上各领域从业者形成“高浓度内容池”，专业讨论解答消费者问题，为家电企业产品创新提供借鉴和启发，推动家电行业发展 [6]

文章核心观点 - 知乎2024年第四季度实现季度盈利 但成长曲线需补上“开源”拼图 AI成知乎豪赌 公司战略选择矛盾 突破知识社区价值窠臼是考验 [1][2][15] 营收情况 - 2024年全年营收36亿元 第四季度营收8.6亿元 净利润8640万元 去年同期净亏损1.031亿元 经调整净利润9710万元 经调整经营利润2310万元 均超市场预期 [1] - 第四季度付费会员营收4.2亿元 占比48.9% 营销服务和职业教育分别收入3.2亿元和8400万元 占比36.8%、9.8% [1] 职业教育业务 - 2022年12月底上线“知学堂” 2024年1月宣布独立运营 整合6大子品牌 覆盖6大领域30多个细分品类 [3] - 第四季度职教收入8400万 占比9.8% 去年同期为1.69亿 知乎社区生态可为课程质量背书 平台流量可导流 但细分垂类有头部机构 专业度差距不大 [5] - 过去一年知学堂新开AI应用、小红书变现等前沿课程 做课程丰富度差异化 [6] 付费会员业务 - 第四季度付费会员收入4.2亿 较去年同期4.56亿元下降 但占比近半未变 主力“盐言故事”迎合短体裁追捧 短篇网文IP库可探索短剧开发 [8] - 付费阅读存在低ARPU值依赖规模效应、网文生产同质化、受免费平台冲击等上限问题 [8] AI业务 - CEO周源认为AI是知乎机会 知乎专家网络能解决AI可信赖问题 放大头部专家价值 [10] - 知乎设计AI与专业内容创作者协作逻辑 产品主要是知乎直答 有溯源功能为社区引流 截至今年3月用户活跃度达千万级别 [13][14] - 业绩会提出AI与社区结合方向 直答推新版本加强链接 社区更多workflow被AI赋能 [14] 战略与市场情况 - 知乎战略选择矛盾 既维护专业内容尊严 又靠爽文撑营收 强调专家网络不可替代 又挪用个人创作为AI语料 [15] - 资本市场用“AI概念股”标准丈量知乎 知乎需让市场相信能突破知识社区价值窠臼 [15]