报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 上周钢铁板块上涨 2.72%，跑赢沪深 300 指数 0.74 个百分点，板块 PE 估值为 15.5 倍，PB 估值为 0.9 倍，估值周环比上涨[5] - 上周五大材总产量转降，铁水产量、高炉开工率维持高位，春节后钢材产量或止降回升；五大品种周度表观消费量下降，建材与板材消费均降，后期需求有望提升[6] - 截至 2 月 7 日，五大钢材总库存周环比增加 6.4%，本周总库存继续累增但增幅放缓，库存周期接近季节性高点[7] - 截至 2 月 8 日，五大材钢价涨跌不一，247 家样本钢企盈利率为 51.51%，周环比上升 2.57pct，盈利率转增[8] - 短期钢价有望稳中偏强运行，长期行业高质量发展、区域性产能整合有望加速，建议关注龙头钢企，维持行业“增持”评级[9][56] 根据相关目录分别进行总结 钢铁行业行情回顾 申万钢铁板块行情表现 - 展示申万一级行业对比和钢铁行业细分板块对比图[13][14] 申万钢铁板块估值表现 - 展示申万钢铁行业 10 年 PE（TTM 剔除负值）及分位点水平、10 年 PB 及分位点水平图[16][18] 钢铁市场追踪 钢铁行业供应数据 - 展示 247 家样本钢厂日均铁水产量、高炉开工率，主要钢厂螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷及五大品种钢材合计产量图[22][24][31] 钢铁行业库存数据 - 展示五大钢材社会库存、钢厂库存及总库存合计图[35][38][41] 钢铁行业需求数据 - 给出五大钢材消费量变化表，2025 年 2 月 7 日总消费 575.72 万吨，周环比降 7.4%，同比增 4.5%[44] 钢铁行业盈利、价格数据 - 展示 247 家样本钢厂盈利率，中国螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷价格图[44][47][51] 投资建议 - 短期下游施工恢复，需求或释放，库存偏低钢价有望稳中偏强；长期行业进入“减量发展，存量优化”阶段，建议关注龙头钢企，维持“增持”评级[9][56]