报告行业投资评级 - 看好 [5] 报告的核心观点 - 2025年1月物价受春节时间错期影响，CPI同比上涨0.5%、涨幅扩大，PPI同比下降2.3%、降幅与上月持平，物价仍处低谷，待需求复苏拉动回暖 [1][13] - CPI反映食品饮料行业有效需求性，PPI代表工业企业利润趋势；今年春节食品价格增幅略低于往年，反映食品饮料消费有效需求不足；1月PPI环比和同比跌幅与前一月持平，食品价格下降与上月持平，反映食品饮料利润仍有压力 [1][14] - 今年春节消费呈结构性复苏，旅游、电影、餐饮表现好，拉动食品饮料节日消费，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长4.1% [2][14] - 食品饮料行业需求会随经济复苏回暖，利润改善会追随价格提升而改善，建议关注顺周期板块中白酒、调味品等行业和有持续渠道红利的休闲零食板块，推荐贵州茅台、涪陵榨菜、盐津铺子等企业 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 上周食品饮料各子行业周涨跌幅依次为：调味发酵品1.96%，乳品1.77%，其他食品1.75%，其他酒类1.57%，黄酒（长江）0.78%，软饮料0.43%，肉制品0.34%，啤酒0.32%，白酒Ⅲ0.07% [2][16] - 上周酒类行业公司涨幅前四为海南椰岛6.73%、华润啤酒4.90%、百威亚太4.37%、ST通葡4.25%；后三位为皇台酒业 -2.24%、百润股份 -2.43%、迎驾贡酒 -3.68% [2][17] - 上周乳制品公司表现前五位为庄园牧场7.97%、贝因美5.90%、皇氏集团5.43%、麦趣尔5.14%、西部牧业4.13%；后五位为蒙牛乳业 -1.81%、伊利股份 -1.87%、妙可蓝多 -2.14%、中国旺旺 -2.95%、新乳业 -6.36% [18] - 上周调味品行业子板块表现前五为莲花控股29.42%、朱老六5.89%、星湖科技5.06%、安琪酵母3.56%、安记食品2.48%；后四位为佳隆股份 -1.25%、颐海国际 -1.49%、天味食品 -2.65%、日辰股份 -2.99% [20] - 上周食品子板块涨幅前五为惠发食品5.93%、麦趣尔5.14%、品渥食品5.06%、西王食品4.97%、周黑鸭4.09%；后五位为盐津铺子 -4.58%、劲仔食品 -4.79%、好想你 -7.83%、良品铺子 -8.44%、三只松鼠 -8.61% [20] - 上周软饮料子板块涨幅前五为欢乐家3.75%、均瑶健康2.74%、泉阳泉2.03%、维维股份1.82%、李子园0.37%；后五位为安德利 -0.58%、康师傅控股 -2.19%、农夫山泉 -2.33%、养元饮品 -3.32%、西藏水资源 -5.56% [22] - 上周港股必需性消费指数 -0.17%，关键公司涨跌幅为华润啤酒4.90%、百威亚太4.37%、周黑鸭4.09%、中国飞鹤1.88%、颐海国际 -1.49%、康师傅控股 -2.19%、农夫山泉 -2.33%、中国旺旺 -2.95% [3] 行业&重点公司追踪 上周重点公告 - 2月6日重庆啤酒发布业绩快报，2024年1 - 12月营业收入146.45亿元，同比下降1.15%；归属于上市公司股东的净利润12.45亿元，同比下降6.84% [25] - 截至2025年2月5日，华统集团增持华统股份4,457,300股，占总股本0.69%，增持金额5,001.54万元，增持后持股占比29.62%，已完成增持计划 [25] - 2025年1月控股股东盛邦控股向ST西发无偿赠与现金1.82亿元，已完成捐赠 [26] - 截至2025年2月5日，绝味食品完成股份回购，累计回购13,923,312股，占总股本2.2460%，回购均价14.38元/股，交易总金额200,221,732.68元 [26] - 新乳业2024年半年度权益分配以总股本86067.39万股为基数，每10股派发现金红利0.35元，合计派发现金红利3012.36万元，占同期归母净利润的比例为10.16% [27] 上周重点新闻 - 江苏恒顺醋业申报的《食醋全流程价值链协同智能工厂》项目入选全国首批卓越级智能工厂名单 [28] - 拓新药业全资子公司精泉生物新增5个产品生产，有利于产品结构优化和市场竞争力提升 [28][29] - 2月6日洋河股份发布停货通知，江苏省内暂停接收第六代海之蓝销售订单，对梦之蓝M6 + 实施严格配额管控政策 [29] - 新乳业收到“一只酸奶牛”项目全部估值补偿款4,460.05万元，扣除原已确认的或有收益后，增加投资收益2,260.05万元 [29] - 东鹏饮料计划2025年内赴港二次上市，募资额预计达10亿美元 [30] 未来3 - 6个月行业大事 - 2025年2月17日泸州老窖限售股份上市流通 [6] - 2025年2月24日皇氏集团股东大会召开 [6] - 2025年2月25日金字火腿限售股份上市流通 [6] 行业基本资料 - 股票家数126家，占比2.78% [6] - 行业市值45300.13亿元，占比4.76% [6] - 流通市值43813.97亿元，占比5.69% [6] - 行业平均市盈率20.3 [6] 相关报告汇总 | 报告类型 | 标题 | 日期 | | --- | --- | --- | | 行业普通报告 | 食品饮料周报：五粮液暂停供货，春节旺季逐渐开启 | 2025 - 01 - 14 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业：白酒经销商大会密集召开，酒企更加注重稳健发展 | 2024 - 12 - 31 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业：微信拟开启送礼功能，或可成为新风口 | 2024 - 12 - 30 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业：微信小店增加"送礼物"功能，关注休闲食品节假日送礼投资机会 | 2024 - 12 - 24 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业：中央经济工作会议解读：提振消费是亮点，明年政策将继续落地 | 2024 - 12 - 17 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业中央经济工作会议解读：提振消费是亮点，明年政策将继续落地 | 2024 - 12 - 13 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业：中共中央经济工作会议召开，消费提振成为亮点之一 | 2024 - 12 - 11 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业：白酒龙头企业强调分红，提振市场信心 | 2024 - 12 - 04 | | 行业普通报告 | 食品饮料行业：名酒批价涨跌互现，地产酒价格更平稳 | 2024 - 11 - 25 | | 行业深度报告 | 食品饮料行业：经济复苏多久能传导到食品饮料—可选是否添加副标题 | 2024 - 11 - 22 | | 公司普通报告 | 贵州茅台（600519.SH）：24年顺利收官，看好25年公司经营稳定增长 | 2025 - 02 - 07 | | 公司深度报告 | 盐津铺子（002847.SZ）：多品类大单品不断打造增长曲线—从产品的角度解析公司增长潜力 | 2025 - 01 - 24 | | 公司深度报告 | 涪陵榨菜（002507.SZ）：改革逐渐落地，公司进入发展新时期 | 2025 - 01 - 21 | | 公司深度报告 | 盐津铺子（002847.SZ）：多渠道驱动，增长势能强劲—从渠道的角度解析公司增长潜力 | 2024 - 12 - 25 | | 公司普通报告 | 三只松鼠（300783.SZ）：Q3业绩超预期，改革效果进一步释放 | 2024 - 10 - 11 | | 公司普通报告 | 三只松鼠（300783.SZ）：业绩符合预期，改革成效逐步显现 | 2024 - 09 - 02 | | 公司普通报告 | 安井食品（603345.SH）：小龙虾及水产短期承压，主业依旧稳健 | 2024 - 08 - 22 | | 公司普通报告 | 贵州茅台（600519.SH）：业绩势能不减，高分红稳定市场信心 | 2024 - 08 - 13 | [33]