报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [3] 报告的核心观点 - 上周A股日均成交额上升，两融余额稳定，2025年1月股票市场募资规模增加，新发基金份额减少，十年期国债到期收益率震荡后上升，债市到期收益率有调整预期，银行间资金维持紧平衡 [6][14] - 银行板块高股息性价比高，业绩有望改善推动估值修复；券商板块业绩有望超预期，监管政策和市场交投利好其发展；保险板块长期投资价值稳固，险资投资端迎来发展机遇 [6][26][27][28] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周A股市场多数标的上行，金融各指数中非银金融涨幅最大，沪深300指数涨1.98%，银行指数跌1.92%，非银金融指数涨3.07%，证券指数涨4.04%，保险指数涨0.11% [10] 重点数据跟踪 - 上周A股日均成交额上升，2月7日成交额达19918.83亿元；两融余额至18090.81亿元，周度降幅为1.98%；2025年1月股票市场募资家数30家，募集金额905.50亿元，IPO数量12家，募集资金71.31亿；上周新发基金份额24.47亿份减少，截至2024年12月31日公募基金规模328250.68亿元，环比11月增长2.62% [6][14] - 上周十年期国债到期收益率在1.60%区间震荡后升至1.60%，春节前后人民币汇率压力增加，债市到期收益率有调整预期；2月8日DR007利率上行至1.73%，市场资金供给减少拆借成本增加，DR007和R007利差缩小，隔夜Shibor上升至1.77% [6][14] 行业动态跟踪 - 六部门公开征求意见规范供应链金融业务，旨在提升金融服务实体经济质效，优化中小企业融资环境 [25] - 证监会发布实施意见支持科技型企业，支持其发行上市和新型基础设施领域项目发行REITs [25] - 证监会主席吴清召开投资者座谈会，强调保护投资者合法权益 [25] - 国家金融监管总局开展保险资金投资黄金业务试点，试点保险公司投资黄金账面余额不超上季末总资产的1% [25] - 长线资金借道ETF快速入市，公募基金自购旗下指数基金超2亿元 [25] 投资建议 - 银行关注股息率稳定且注资明确的国有大行，以及化债影响下资产质量改善同时股息较高的城农商行标的，如常熟银行、苏州银行、杭州银行、上海银行 [6][26] - 券商关注基本面受益于权益市场回暖的强beta券商，以及具备并购重组机会的大中型券商，如国联证券、浙商证券、方正证券等 [6][27] - 保险关注具有较强竞争力和市场份额的大型保险公司，如中国平安、新华保险 [8][28]