报告核心观点 - 非银金融行业上周非银指数上涨，政策完善制度体系、优化市场生态，险资投资黄金试点启动，建议关注大型券商和综合险企配置机遇 [6][7][8] - 电子行业 AI 热潮持续，北美云厂商资本开支高增，海外科技股 24Q4 业绩多数回暖，行业需求温和复苏，建议关注四大投资主线 [11][12][13] - 财经新闻方面美国 1 月 CPI 超预期，美联储主席鲍威尔表示可能针对关税政策调整利率 [18] - A 股市场上交易日主要指数收涨，市场情绪修复向好，部分板块技术条件向好，可把握轮动节奏适当做多 [19][20][23] 分组1：非银金融行业周报 行情回顾 - 上周非银指数上涨 3.1%，相较沪深 300 超涨 1.1pp，券商与保险指数同步上涨，分别为 4.04%和 0.11% [6] - 上周市场股基日均成交额 18764 亿元，环比增长 39.5%；两融余额 1.82 万亿元，环比增长 2.6%；股票质押市值 2.73 万亿元，环比增长 3.6% [6] 券商情况 - 证监会发布实施意见提出 18 条政策举措，完善制度体系、优化市场生态，吸引多元投资者，提升市场活跃度 [7] - 证监会调研并召开投资者座谈会，推动上市公司增强回报意识，完善制度短板 [7] 保险情况 - 金融监管总局开展险资投资黄金业务试点，10 家试点险企可投资约 2000 亿元，优化险企资产配置，促进黄金市场供需平衡 [8] - 上市险企业绩预告显示归母净利润同比高增，权益市场弹性有望凸显，建议把握估值低位配置机遇 [8] 投资建议 - 券商关注并购重组、高“含财率”和 ROE 提升主线，关注大型券商配置机遇 [9] - 保险关注具有竞争优势的大型综合险企 [9] 分组2：电子行业周报 板块观点 - DeepSeek 引发的 AI 热潮持续，华为、荣耀等接入 DeepSeek - R1，北美云厂商 2025 年资本开支高增，关注 AI 板块结构性机会 [11][12] - 海外科技龙头 24Q4 财报多数业绩同环比上涨，体现下游需求回暖与科技板块估值修复 [11][13] - 电子行业需求温和复苏，关注 AIOT、AI 驱动、设备材料、消费电子周期筑底四大投资主线 [11] 具体情况 - DeepSeek - R1 性能优越且成本低，推动 AI 端侧应用渗透；北美云厂商资本开支高增，为全球 AI 产业链带来机遇 [12] - 高通、苹果 24Q4 营收和利润创新高，英飞凌虽营收下滑但优于预期并上调 2025 年营收指引 [13] 行业表现 - 本周沪深 300 指数上涨 1.98%，申万电子指数上涨 6.14%，跑赢沪深 300 指数 4.16 个百分点，涨跌幅排第 4 位 [14] 投资建议 - 关注 AIOT 板块的乐鑫科技等公司 [14] - 关注 AI 创新驱动板块的寒武纪等公司 [14] - 关注上游供应链国产替代预期的半导体设备等产业相关公司 [14] - 关注消费电子周期有望筑底反弹板块的韦尔股份等公司 [14][16] 分组3：财经新闻 美国 CPI 情况 - 美国 1 月未季调 CPI 同比升 3%，预期升 2.9%；季调后 CPI 环比升 0.5%，预期升 0.3% [18] - 未季调核心 CPI 同比升 3.3%，预期升 3.1%；季调后核心 CPI 环比升 0.4%，预期升 0.3% [18] 美联储表态 - 美联储主席鲍威尔表示基础经济强劲，政策有不确定性，通胀接近但未达目标，或针对关税政策调整利率 [18] 分组4：A股市场评述 指数表现 - 上交易日上证指数上涨 0.85%，收于 3346 点，早盘横盘尾盘拉升，量能持平，大单资金尾盘回流，技术指标向好 [19] - 深成指、创业板分别上涨 1.43%、1.81%，收于 60 日均线之上，短期均线向好，无明显拉升结束迹象 [20] - 科创 50 指数上涨 1.63%，收于日线均线体系之上，量能放大，尾盘大单资金回流，短期趋势向好 [22] 板块表现 - 同花顺行业板块中 87%收红，65%个股收红，涨超 9%个股 108 只，无跌超 9%个股，市场情绪修复向好 [20] - 其他电源设备板块大涨居首，半导体等板块表现强势，贵金属等板块逆市调整 [21] - 半导体等板块大单资金净流入居前，通信设备等板块大单资金净流出 [21] 操作建议 - 观察中可考虑择机择股，积极参与，把握板块轮动节奏，适当做多 [23] 分组5：市场数据 资金数据 - 融资余额 18353 亿元，增加 61.49 亿元；逆回购到期量 6970 亿元，操作量 5580 亿元 [27] 利率数据 - 国内 1 年期 MLF 为 2%，1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6% [27] - DR001 为 1.8147%，下降 9.56BP；DR007 为 1.8500%，下降 5.13BP；10 年期中债到期收益率为 1.6336%，上升 0.62BP [27] - 国外 10 年期美债到期收益率为 4.6200%，上升 8.00BP；2 年期美债到期收益率为 4.3600%，上升 7.00BP [27] 股市数据 - 上证指数收于 3346.39 点，上涨 0.85%；创业板指数收于 2191.76 点，上涨 1.81%；恒生指数收于 21857.92 点，上涨 2.64% [27] - 道琼斯工业指数收于 44368.56 点，下跌 0.50%；标普 500 指数收于 6051.97 点，下跌 0.27%；纳斯达克指数收于 19649.95 点，上涨 0.03% [27] - 法国 CAC 指数收于 8042.19 点，上涨 0.17%；德国 DAX 指数收于 22148.03 点，上涨 0.50%；英国富时 100 指数收于 8807.44 点，上涨 0.34% [27] 外汇数据 - 美元指数为 108.0100，上涨 0.09%；美元/人民币(离岸)为 7.3101，无变化；欧元/美元为 1.0383，上涨 0.21%；美元/日元为 154.42，上涨 1.26% [27] 商品数据 - 国内螺纹钢 3292.00 元/吨，下跌 0.30%；铁矿石 828.50 元/吨，上涨 0.91% [27] - 国际 COMEX 黄金 2929.00 美元/盎司，上涨 0.09%；WTI 原油 71.37 美元/桶，下跌 2.66%；LME 铜 9469.00 美元/吨，上涨 1.20% [27]