报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价16.20元人民币，17.60元港币 [2][5] 报告的核心观点 - 新车周期促进2024年销量大幅增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2024 - 2026年预测营业收入分别为224,632、269,476、316,008百万元，同比增长25.4%、20.0%、17.3% [4] - 2024 - 2026年预测营业利润分别为13,751、10,272、12,142百万元，同比增长261.3%、 - 25.3%、18.2% [4] - 2024 - 2026年预测归属母公司净利润分别为14,442、10,884、12,948百万元，同比增长172.1%、 - 24.6%、19.0% [4] - 2024 - 2026年预测每股收益分别为1.43、1.08、1.29元 [4] - 2024 - 2026年预测毛利率均为15.6% [4] 公司销量情况 - 2024年12月吉利汽车总销量21.01万辆，同比增长43.3%，环比减少16.0%；新能源汽车销量11.12万辆，同比增长93.1%，环比减少9.2%；出口2.45万辆，同比增长20.9%，环比减少25.3% [7] - 2024年吉利品牌全年累计销量166.90万辆，同比增长27.4%；吉利银河全年累计销售49.40万辆，同比增长约80%；吉利中国星·高端系列累计销售44.80万辆，销量再创新高 [7] - 2024年极氪品牌全年累计销量22.21万辆，同比增长87.2%；极氪7X发布75天交付超过3万辆，上市后两个月蝉联20万级中国纯电SUV销量冠军 [7] - 2024年领克品牌全年累计销量28.54万辆，同比增长29.6% [7] 公司新车计划 - 2025年吉利乘用车销量目标为271万辆，同比增速约25%；新能源销量目标为150万辆 [7] - 2025年吉利品牌将推出2款全新燃油换代产品；吉利银河计划推出5款全新新能源产品；极氪预计将推出3款新车，销量目标为32万辆 [7] - 2025年领克将以插电混动为主，预计推出3款全新车型，销量目标为39万辆 [7] 可比公司估值比较 - 可比公司2025年PE平均估值15.14倍 [8]